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2018年国有资本划转的政策细节 正文 摘要：2017年11月9日，国务院正式发布《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》。方案将在2018年全面展开。通过划转部分国有资本，做实做强社保基金，一方面可以偿还从劳保制度到社保制度的“转制成本”，也就是弥补职工养老保险基金缺口；另一方面可以有效地应对因人口老龄化所导致未来养老金缺口的支付压力与风险。在本次国有资产划转期间，任何国有股权的变更都必须承担划转的义务，因此划转工作应该在最短的时间内尽快完成，避免有意提前转让而造成应划转资产的“流失 关键字：国有资本，社保基金 2017年11月9日，国务院正式发布《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》。方案明确：这一工作将在2018年全面展开。划转部分国有资本充实社保基金，这是一项利国利民的重大工程。通过划转部分国有资本，做实做强社保基金，一方面可以尽快尽早偿还从劳保制度到社保制度的“转制成本”（历史欠账），也就是弥补当年因实施“视同缴费年限”政策形成的企业职工基本养老保险基金缺口；另一方面可以更有效地应对因人口老龄化所导致未来养老金缺口的支付压力与风险。 本次划转部分国有资本充实社保基金，已是第三轮划转。前两轮划转主要是针对国有控股企业IPO规模按10%的比例进行的一次性划转，而此次划转则是以全部国有企业为划转对象，它包括了上市国企和非上市国企，同时也包括了中央国企和地方国企。因此，此次划转范围是全方位的，而且划转比例不再是IPO规模的10%，而是全部国有股权的10%。相比之下，前两轮国有资产划转仅限于国有控股企业的IPO，其划转规模与划转质量不但易于统计，而且估值较准确，并且划转环节较为规范、透明，易于操作。但本轮国有资产划转情形则较复杂。 本次划转范围。将中央和地方国有及国有控股大中型企业、金融机构纳入划转范围。公益类企业、文化企业、政策性和开发性金融机构以及国务院另有规定的除外。也就是说，本次国有资本划转范围：既包括中央国企，也包括地方国企；既包括上市国企，也包括非上市国企；既包括金融国企，也包括非金融国企。但有两类国企例外：一是小微型国企，二是公益类国企。 从本轮划转股权来看，名义规模应该不小。据财政部统计，2017年底，我国国有企业资产总额151.7万亿元，负债总额99.7万亿元，所有者权益合计52万亿元。国有股权与国有企业资产是两个不同的概念。由于每家国有控股企业的国有股比例不同，我们暂时无法从国有企业总资产或所有者权益中估算国有股数量及国有资产的规模，因此，这一轮国有股划转总规模究竟是多少，只能是逐户统计。 本次划转对象。中央和地方企业集团已完成公司制改革的，直接划转企业集团股权；中央和地方企业集团未完成公司制改革的，抓紧推进改革，改制后按要求划转企业集团股权；同时，探索划转未完成公司制改革的企业集团所属一级子公司股权。 不过，文件中还明确规定了本次划转对象“例外”的情形：“全国社会保障基金因国有股权划转、投资等各种原因形成的上市企业和非上市企业股权除外。”这句话很容易被个别媒体误解为“前两轮国有股划转过的上市公司就不用再划转了”，这是严重的误读！这里的“例外”是指：凡是因上一轮国有股转持而持有在全国社会保障基金手中的“国有股权”部分，以及由全国社会保障基金“入市”后从二级市场上买入持有的股票，以及由全国社会保障基金直接参股未上市企业而持有的股权，均不纳入此轮国有资本划转对象。 事实上，在前两轮国有资产划转中，虽然在境内外上市国有企业约有1100多家，但由于划转时间存在“新老划断”的历史原因，仅有100多家上市公司的国有股权参与了前两轮划转，而大多数上市国企则成为了当时两轮划转的“漏网之鱼”，因此，此轮划转“不计前嫌”、“既往不咎”。也就是说，只要目前性质上仍归属国有股权，无论这些企业是否参与过前两轮国有资本划转，都必须全部纳入本轮国有资本划转的范围重新计算。 此外，在本轮国有资产划转中，不排除部分资产是无效资产或低效资产。因为目前的国有企业尤其是重化工业领域的国有企业存在较为严重的产能过剩情况，因此，本轮划转的国有资产有可能会存在部分水分或价值虚高现象。 以钢铁、煤炭、水泥行业为例，2016年2月，国务院发布《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，该意见明确规定：在近年来淘汰落后煤炭产能的基础上，从2016年开始，用3至5年的时间，再退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右，较大幅度压缩煤炭产能，适度减少煤矿数量，煤炭行业过剩产能得到有效化解。 与此同时，国务院还发布《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》指出：在近年来淘汰落后钢铁产能的基础上，从2016年开始，用5年时间再压减粗钢产能1亿－1.5亿吨，行业兼并重组取得实质性进展，产业结构得到优化，资源利用效率明显提高，产能利用率趋于合理。 2017年12月