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请务必阅读正文后的免责声明部分 银河高端内参 中国银河证券投资研究总部 2010年5月19日 星期三 本期导读： HYPERLINK 【时事纵横】 HYPERLINK 中国失声国际大宗商品定价 HYPERLINK 华尔街三大空头盯上中国 放风意欲做空中国经济 HYPERLINK 商务部正式将反垄断运用到争取“大宗商品定价权” HYPERLINK 中国经济出现诸多泡沫特征 低利率时代或很快结束 HYPERLINK 四大原因致杂粮价格暴涨 HYPERLINK 中国低碳革命遇技术瓶颈 HYPERLINK 【热点直击】 HYPERLINK 中国经济已形成多重“两难”挑战 HYPERLINK 【券业动态】 HYPERLINK 券商资管子公司独立运行挑战重重 HYPERLINK 随着股指期货的日益火爆 券商系期货公司崛起 PAGE 11 请务必阅读正文后的免责声明部分 【时事纵横】 中国失声国际大宗商品定价 核心提示：“我国在国际贸易体系中定价权几乎全面崩溃”，商务部新闻发言人姚坚周日在第二届国际商务发展论坛上一语惊人。近年来，无论是原油、铁矿石还是市民熟悉的大豆、粮食，我国在大宗商品如何“定价”上，几乎没有发言权。 “我国在国际贸易体系中定价权几乎全面崩溃”，商务部新闻发言人姚坚周日在第二届国际商务发展论坛上一语惊人。近年来，无论是原油、铁矿石还是市民熟悉的大豆、粮食，我国在大宗商品如何“定价”上，几乎没有发言权。大宗商品价格一路上扬给中国外贸形势带来一定的冲击。如何走出这种困境成为当前亟待解决的问题。 中国钢铁工业产能世界第一，铁矿石进口世界第一，其中2009年进口6.3亿吨，对外依存度从2002年的44％提高到69％。今年，国际铁矿石巨头再次更改定价规则，从年度定价改为季度定价，中国钢铁企业要比去年多付700多亿美元。 中国是世界上最大的大豆进口国，2009年中国大豆进口量为4255万吨，比2008年同比增长13.7％。每年消费大豆5000万吨左右，80％大豆需要依赖进口。目前，大豆的价格几乎全部是国际四大粮商说了算，因为成本太高，中国本土大豆种植面积已不断萎缩。 石油产业方面，2009年中国石油表观消费量为40837.5万吨，仅次于美国，位居世界第二，其中石油净进口量21888.5万吨，原油进口依存度达到52.5%， 在国际油价面前，中国完全跟着国际市场走，“国际油价一发烧，国内油价就要感冒”。 现实处境：铁矿石谈判屡战屡败 国内钢企难发声　铁矿石谈判从2002年至今，进口铁矿石价格已经由不足30美元涨到150美元，而钢材价格仅由2000元左右涨至目前的4400多元。几乎每一年谈判的主题都是涨价，而中国钢企的表现，几乎都是从反对到烦恼，最后被迫接受。拖了半年的2010年铁矿石谈判，结果快要出来，还是涨价。2009年，中国进口铁矿石6.3亿吨，对进口矿的依赖程度达到70%。三大矿业巨头垄断世界铁矿石市场，在今年初提出加价100%甚至更高的要求，还要改长协价为短期议价。 原油：国际油价高烧 国内补贴千亿　国际油价近年来大幅度的波动，深刻影响中国能源产业的发展，在短短的十年时间，国际油价“上蹿下跳”，中国国内油价几乎都是被动地跟着国际市场走，反映到国内市场上，涨价多，降价少，每年还要给石油巨头补贴，以弥补国际油价波动带来的损失。目前，伦敦国际石油交易所交易的北海Brent原油以及美国的WTI，是全球原油最重要的定价基准之一，据统计，全球每年石油贸易量在130多亿吨左右，通过现货市场的交易量只有20亿吨左右，大部分都没有进行实物交割。 国际原油期货价格巨幅涨落的背后是国际金融资本和投机资本获取的巨大套利空间，有分析称，在国际石油期货交易中，约有70%属于投机行为，每桶油价上涨10美元中，投机炒作因素就占6～8美元。在原油需求已经上升到世界第二的中国