4远期与期货应用知识讲解.pptVIP

第四章 远期与期货的套期保值、套利与投机;第一节 运用远期与期货进行套期保值;一、套期 保值实现的目标 （一）、套期保值 对已面临价格风险的某主体，利用一种或几种套期保值工具试图抵消其该主体所面临风险的行为就是套期保值。 因为衍生证券的价格跟标的资产价格之间存在着密切的联系，所以同一标的资产的各种衍生证券价格之间也保持着密切的关系。根据这种关系，可以用衍生证券为标的资产保值；也可以用; （三）套期保值的目标 1.主体面临的风险度量 人们通常用套期保值收益的方差来度量套期保值风险。可见风险有两面性：有利部分和不利部分。 2.双向套期保值与单向套期保值 1）双向套期保值就是尽量消除所有价格风险，包括风险的有利部分和不利部分。 2）单向套期保值就是只消除风险的不利部分，而保留风险的有利部分。 ; 3.套期保值的目标与使用的工具 （1）为了实现双向套期保值目标，避险主体可运用远期、期货、互换等衍生证券。 （2）为了实现单向套期保值目标，避险主体可利用期权及跟期权相关的衍生证券。 4.根据避险主体的价格走势，确定保值目标。 选择哪种套期保值目标取决于避险主体