长音频与在线阅读行业：长音频赛道风云起，版 权价值提升.docxVIP

目录索引 一、长音频赛道风云起，利好上游 CP 方 6 （一）市场空间：智能播放设备打开长音频全应用场景 6 （二）TME、字节跳动入局长音频，商业模式二分化 9 （三）风口利好上游内容提供商 12 二、中文在线：数字出版第一股，业绩迎来拐点 14 三、数字阅读业务：原创内容领跑行业，免费阅读模式带来增量 16 （一）内容为王，聚合海量与分销渠道 16 （二）核心竞争力：建立网文创作生态闭环，内容储量领跑行业 17 （三）分发渠道：免费阅读平台打开增量空间 20 四、衍生业务：出海互动阅读平台吸金，有声内容拓宽销售渠道 22 （一）互动阅读平台：出海互动小说游戏稳定吸金，存在内容壁垒 22 （二）有声内容：先发优势打造护城河，与蜻蜓 FM 达成合作 25 （三）影视剧：数字阅读业务孕育 IP，与爱奇艺达成合作 27 五、教育业务：强于数字内容，助力“停课不停学” 28 六、风险提示 29 图表索引 图 1：2015-2019 年中国网络音频的用户规模及其增速 6 图 2：中国移动音乐细分行业的 MAU（亿人） 6 图 3：网络广播在美国的普及率 7 图 4：美国每月收听播客的人数占比 7 图 5：中国听众收听播客的主要使用设备（可多选） 7 图 6：2018 年中国广播用户网络收听和传统收听的场景分布 8 图 7：201