第八章 两时期模型消费储蓄决策与信贷市场.pptVIP

李嘉图等价定理：在保持税收现值不变的情 况下，改变消费者所纳税收对消费、利率 或福利没有影响。 ? 如果当期和未来政府支出不变，那么当期 税收的变化将伴随着未来税收现值 等量的、 反向 的变化，但是均衡利率与私人消费不 变。 ? 征税时机是中性的 。 ? 减税不是免费的 。 8-32 对于借款者的当前减税与李嘉图等价的 图解 8-33 （ 1 ）李嘉图等价与信贷市场均衡：减税导致私 人储蓄即信贷供给右移，同时 信贷需求（政府 债券）等量右移， 利率不变 (2) 李嘉图等价与政府债务负担 （李嘉图等价不成立的情形） 1 、税收当前与未来变化不是对所有消费者都 一样，即存在再分配效应。 2 、代际再分配。享受减税与未来承担增税不 是同一个人（同一代人）。 社会保障计划 。 3 、税收扭曲。不是一次总付税。 4 、信贷市场不完全性。 存、贷款利率差 、信 贷约束、政府与私人利率差别。 8-34 政府提供的退休储蓄手段 1 、现收现付制 (pay-as-you-go) 以同一个时期正在工作的一代人的缴费来支付已经退休的一代 人的养老金的保险财务模式。它根据每年养老金的实际需要， 从工资中提取相应比例的养老金，本期征收，本期使用，不为 以后使用提供储备。 2 、完全基金制 (fully-funded) 完全用过去积累的缴款所挣取的利息收入提供保险金的制度。 具体说来，就是一个人在就业期间向政府管理的基金缴款，该 基金随着时间的推移不断生息增值，当这个人退休后，其所获 养老金来自于该基金的利息收入。 三、 社会保障 第八章 两期模型： 消费 — 储蓄决策与信贷市场 8-2 主要内容： 跨期选择和动态化的最简单分析框架 一、 消费 — 储蓄决策 二、 政府预算赤字与李嘉图等价定理 三、 社会保障 四、 信贷市场不完全性 1 、关于消费者的假定： （ 1 ）有 N 个消费者，且 N 很大； （ 2 ）消费者生存 两个时期 ，即当期和未来； （ 3 ） 获得外生收入 ， y 表示当期的实际收入， y 表示未来的实际收入； （ 4 ）在当期和未来分别缴纳一次性总付税 t 和 t ； 一、 消费者消费 — 储蓄决策 （ 5 ）消费者当期伊始没有资产； （ 6 ） 消费者进行消费 — 储蓄决策 ，参与信贷市 场（ s0 ，消费者是资金借出者， s0 ，消费 者是资金借入者）； （ 7 ）消费者直接买卖债券，各类债券难以区别， 无风险； 消费者的贷款利率与借款利率相同 ； 8-5 2 、消费者一生的预算约束 消费者一生的预算约束 当期预算约束： 未来预算约束： 8-6 We : 一生财富 图 8.1 消费者一生的预算约束（ c= -(1+r)c+we(1+r) ） 消费者预算约束 3 、消费者偏好 ? 多比少好； ? 消费者喜欢具有多样性的消费束； （消费者希望长期能均匀消费） ? 当期消费和未来消费都是正常商品。 描述偏好的无差异曲线凸向原点 图 8.2 消费者的无差异曲线 MRS C, C : 当期消费对未来消费的边际替代率 ? 消费者最优 4 、消费者优化条件 图 8.3 借出资金的消费者 (s0) 实现最优 贷款者 图 8.4 借入资金的消费者 (s0) 实现最优 借款者 5 、比较静态分析 （ 1 ）当期收入增加 （ 2 ）未来收入增加 （ 3 ）收入的暂时性变化和永久性变化 （ 4 ）实际利率提高 （ 1 ） 当期 收入增加 其他因素不变，只有当期收入由 y 1 增至 y 2 ， 一生财富由 变为： 一生财富的变化为： 1 1 1 1 y t we y t r r ? ? ? ? ? ? ? ? 2 2 1 1 y t we y t r r ? ? ? ? ? ? ? ? 2 1 2 1 we we we y y ? ? ? ? ? 图 8.5 当期收入增加对资金借出者 (s0) 的影响 当期 收入增加 当期消费增加，未来 消费增加。当期消费 增加幅度（ AF ）小于 当期收入增加幅度 (AD) ，当期储蓄增加 (FD) 。 8-16 消费平滑 ? 总消费比 GDP 平滑 ? 总量非耐用品和服务相对于 GDP 更平滑， 而耐用品（ 支出 ）比 GDP 更加可变 . ? 耐