股票投资基本分析 课件.pptVIP

宏观基本面分析 31 ? 经济结构： ①完全竞争行业：农产品行业； ②完全垄断行业：铁路； ③寡头垄断行业：汽车业、通讯业； ④垄断竞争行业：服装业 五、行业的结构分析 宏观基本面分析 1 基本分析 宏观基本面分析 2 市场有效性 ? 随机漫步 股价变动是随机且不可预测的，对未 来股价的预测将导致股价的立刻变化。也 就是说，股价中包含了当前一切可用于预 测股票表现的信息，股价只对新的信息做 出上涨或下跌的反应。 宏观基本面分析 3 市场有效性 ? 有效市场假定 任何人都没有办法利用任何信息赚取 超常或剩余利润，这就是有效市场假定 （ EMH ）：股价已反映所有已知信息。 宏观基本面分析 4 市场有效性 ? 股价 3 种可能的调整方式 1 、 股价立刻对新的信息（利好或利空）做 出上涨或下跌的反应； 2 、推迟反应； 3 、过度反应。 宏观基本面分析 5 市场有效性的类型 ? 1 、弱式有效市场 股价已经反映了全部能从市场交易数 据中得到的历史信息，包括过去的价格、 交易量等。（马尔科夫过程） 宏观基本面分析 6 市场有效性的类型 ? 2 、半强式有效市场 股价充分反映了所有公开可用的信息。