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第七章 外汇理论 第七章 外汇理论 一、汇率的确定 （一）物价与汇率 1 ．一价法则：在无运输成本和贸易壁垒的情况下，在不同国家 的售价应该相同。 2 ．购买力平价理论：如果以上法则对所有商品都是适用的，那 么PPP汇率就可以通过以下方法确定：E=P1/P2 ； 3 ．通货膨胀与汇率： （1）通货影响价格，从而影响汇率； （2 ）通货意味着国际货币市场供给增加； （二）利率与汇率 1．名义利率与实际利率； 2 ．实际利率在各国应该相等，那么利率差异就反映了通涨差异； 3 ．费希尔效应：现货汇率的变化应该与两国间的名义利率之差数 量相等、方向相反； （三）顺风车效应 二、货币的可兑换性 1．限制的水平：可自由兑换，表面可兑换；不可兑换。 2 ．政府控制兑换的原因：保持外汇储备；控制通胀。 3 ．补偿贸易：80年代占20-30% 。 三、货币体系 （1）浮动汇率制度； （2 ）有控制的浮动体系； （3 ）固定汇率制度； 四、金本位制度 1．金本位：将货币与黄金挂钩并保证可兑换性； 2 ．优势：保持贸易均衡； 3 ．废止原因：一次大战导致各国通货膨胀；英镑不贬值导致产品 在国际市场失去竞争力，英镑持有人失去信心，开始兑换，迫使