林洋能源：公开发行可转换公司债券2020年跟踪评级报告.PDFVIP

江苏林洋能源股份有限公司 江苏林洋能源股份有限公司 公开发行可转换公司债券 公开发行可转换公司债券 跟踪评级报告 跟踪评级报告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级 Brilliance Ratings 跟踪评级概述 编号：【新世纪跟踪(2020)100466】 评级对象： 江苏林洋能源股份有限公司公开发行可转换公司债券 林洋转债 主体/展望/债项/评级时间 本次跟踪： AA/稳定/AA/2020 年6 月23 日 前次跟踪： AA/稳定/AA/2019 年6 月24 日 首次评级： AA/稳定/AA/2017 年8 月18 日 主要财务数据及指标 跟踪评级观点 2020 年 上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称本 项 目 2017 年 2018 年 2019 年 第一季 评级机构）对江苏林洋能源股份有限公司 （林洋 度 能源、发行人、该公司或公司）公开发行可转换 金额单位：人民币亿元 母公司口径数据： 公司债券的跟踪评级反映了2019 年以来林洋能源 货币资金 9.50 12.13 14.07 10.75 在产品竞争力、光伏发电收入、财务结构及融资 刚性债务 30.79 38.67 42.03 45.91 渠道等方面所取得的积极变化，同时也反映了公 所有者权益 84.52 83.78 82.24 81.78 司在光伏政策变化、光伏EPC 业务、智能电表业 经营性现金净流入量 1.72 0.42 1.47 -0.41 务、应收账款及可转债转股等方面面临持续面临 合并口径数据及指标： 风险。 总资产 167.74 174.69 174.68 178.64 总负债 73.09 75.13 71.52 74.86 刚性债务 56.71 61.93 59.95 63.88 主要优势： 所有者权益 94.65 99.55 103.14 103.75  电能表产品市场认可度较高。跟踪期内，林洋 营业收入 35.88 40.17 33.59 6.88 净利润 7.14 7.65 7.03 1.32 能源主导的智能电表产品仍保持较高的市场 经营性现金净流入量 8.06 4.52 4.02 -0.38 认可度，具有较强的竞争优势。 EBITDA 11.93 15.18 15.35 － 资产负债率[%] 43.57 43.01 40.95 41.91  光伏电费收入对业绩形成支撑。跟踪期内，林 权益资本与刚性债务 166.88 160.75 172.05 162.43 洋能源光伏发电收入稳步增长，该业务盈利水