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（定价策略）期权和公司债 务的定价 课程：专业英语专业：概率论与数理统计年级：2009 级姓名：董 南成绩： 期权和公司债务的定价 费希尔·布莱克（FischerBlack） 迈伦.斯科尔斯（MyronScholes ） 如果期权能在市场中正确地定价，就有可能确定由期权及其标的股票 的多头和空头所构造的资产组合的收益。运用这个原理，可以推导出 一个理论上的期权定价公式。因为几乎所有的公司负债都可以被视为 期权的组合，推导期权的公式和分析也可用于诸如普通股、公司债券 和权证等公司负债。特别地，公式可以用于推导可违约公司债券的贴 现值。 介绍 期权是一种受制于一定条件，在指定的期限内，赋予买入或卖出某种 资产权利的保证。“美式期权”是一种可以在期权到期之前的任意时 间行使的期权。“欧式期权”是一种只能在一个未来指定的日期行使 的期权。行使期权时资产支付的价格被称为“行使价格”或“执行价 格”。期权可被行使的最后一天被称为“截止日”或“到期日”。 最简单的期权品种是赋予购买单一普通股的权利。本文中大部分我们 都是讨论这种期权，这种期权常被归为“看涨期权”。 一般来说，股票的价格越高，期权的价值就越大。当股票价格远大于 行使价格时，期权肯定会被行使