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第五章 长期投资决策;投资决策的一般程序： 估计投资项目的现金流量； 根据投资项目的风险确定资本机会成本； 采用一定的方法对投资项目进行评价； 进行接受或拒绝投资项目的决策。 本章的主要内容： 投资项目评价方法 投资项目现金流量 ;一、净现值(Net Present Value) 净现值是投资项目净现金流量的现值之和。计算公式为： 式中：NCFt：投资项目在第t年末的净现金流量； r：资本机会成本； n：项目的寿命期。 ;二、内部收益率（Internal Rate of Return) 内部??益率是使一个投资项目的净现值等于零的利率。这个利率是由项目本身的净现金流量决定的，用IRR表示。 如上述建办公楼的投资项目，其内部收益率IRR=12.96%。 内部收益率的计算就是解一个高次方程，通常采用试错法。 用线性插值公式计算内部收益率的近似值。 ; ;内部收益率的经济含义： 对于一年期的投资项目，内部收益率就是投资收益率。 对于寿命期大于一年的投资项目，难以说明内部收益率的准确经济含义。往往我们近似地将其理解为年平均收益率。 内部收益率的判别准则： IRRr，好的投资，应接受该项目； IRRr，不好的投资，应拒绝该项目。;三、获利能力指数（Profitability