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企业集团财权制度安排的经济学解释 ? 一、交易成本理论和新制度经济学为企业集团财权制度安 排提供了理论基础 ? 新制度经济学认为，针对各种交易行为的规则可以有多种安排，之所 以从中选择一种而放弃其他，是因为它比其他制度安排更有效，即他 能带来更高的收益，导致更低的交易成本，亦即是能获取净收益。可 见，制度选择实质上是 制度之间的成本 — 收益比较的结果 。 ? 二、构建企业集团财权制度选择的成本收益分析模型 ? 1 、财权分权制相对于财权集权制的收益： （ 1 ）更有效地利用现场知识 （ 2 ）训练和激励中层和下层管理者 （ 3 ）节省高层经理的时间 ? 2. 财权分权制相对于财权集权制的成本： （ 1 ）代理成本 （ 2 ）协调成本 （ 3 ）失去规模和整体效益的成本 企业集团财权制度安排的经济学解释 ? 三、 财务管理体制趋于集权化的原因 财务资源本身具有自由的聚合与分割性 , 财务集团管理不特别强调成 员企业财务上的应变能力财务权限涉及各方的根本利益，集团资源的整 合需要财务集权管理。 ? 四、集团财务管理体制设计原则 母子公司间关系的处理必须以产权制度安排为基本依据充分体现财 务管理的战略思想适应集团不同的组织结构。 65 1. 企业集团财务管理机构 2. 母公司董事会财务权限 3. 集团财务总部财务权限 4. 财务结算中心 （二）企业集团财务组织、决策制度 母公司董事会 财务派出机构 事业部财务部 集团财务总部 内部结算中心 或财务公司 子公司财务部 1. 企业集团财务管理机构 67 （ 1 ）财务战略与政策制定权、变更权、解释权、实施权 （ 2 ）财务管理体制与组织机构选择、设置与变更权，以及 总部与子公司高层财务人员的聘任、委派、解职权 （ 3 ）对母公司财务活动的决策权及例外财务事项处置权 2. 母公司董事会财务权限 68 （ 1 ）为母公司董事会财务政策与财务决策提供信息支持 （ 2 ）负责集团整体财务政策的组织与实施 （ 3 ）负责战略预算的编制、实施与监控 （ 4 ）规划集团的最佳资本结构 （ 5 ）协调集团内外各利益相关者之间的财务关系 3. 集团财务总部财务权限 傲慢与自负 仔卖爷田不心疼 中国企业兵败海外 大型国企的天然缺点是什么？很可能是因为拥有特权，先天地、天然地带有傲慢与自负的特 点。这些特点使庞然大物们表面上看十分强大，但实际上又极度虚弱，极易遭受重大损失。以近 两年间中国企业这一波海外出击为例，中国国企在海外遭受的损失可以说是巨大的： ? 中投公司海外投资损失近百亿美元，折合人民币约 500 亿元！ ? 中国平安投资荷兰富通 200 亿元血本无归， ? 国家开发行投资英国巴克莱银行损失上百亿元， ? 中信泰富投机亏损 200 亿港元， ? 中国远洋投机期货指数损失 40 亿元， ? 东航与国航等在投机期油的交易中巨亏 300 多亿元！ ? 中国铝业收购澳大利亚力拓公司损失大约 5 百亿人民币， ? …… ? 短短不到一年的时间，中国大型国有企业海外投资亏损高达两千亿元！至于说，国家外汇局 投入美国的 1 万多亿美元的债券损失将有多少，更可能是个天文数字。 2000 亿之巨，可以为中国 普通老百姓谋多少福利！但是，这些巨大的国民财富就在这些大型国有企业的一次次犯错中付之 东流！该警惕了，照这样下去，中国有再多的经济增长也赔不起这样的损失。 成长综合症 一个快速成长的企业，往往会出现管理上的混乱， 这主要是由于职责不清和人才素质差异引起的。从小 企业演变成大企业，需要三个条件来支持： 1 、完善的内部控制制度： 企业内部免疫机制 2 、发育健全的管理组织：脊椎动物的骨架 3 、明确的战略：与别人不一样的存在 有人认为，内部控制制度是： 1 、一种最优化、最简捷、最合理的作业标准； 2 、一种授权体系和责任化体系； 3 、一种衡量风险的基础。 公司失败都是由内部控制的失败引起的。 ? 1 、三九集团的财务风险 从 1992 年开始，三九企业集团在短短几年时间里，通过收购兼并企 业，形成医药、汽车、食品、酒