2020年中期通信行业策略：关注点由风险偏好转向中期业绩确定性-20200610-上海证券-17页.pdfVIP

增持 ——维持 证券研究报告/行业研究/中期策略 ` 日期：2020 年06 月10 日 行业：通信行业 关注点由风险偏好转向中期业绩确定性 —2020 年中期通信行业策略 [Table_Author] 分析师： 张涛  主要观点 Tel ： 0211967 E-mail ： zhangtao@ 加大新基建建设，加快5G 投资进程 [Table_Summary] SAC 证书编号：S0870510120023 为应对国内经济增长降速、结构调整及转型发展的需要，以 5G 及应 用、光伏电网及特高压、工业互联网、城际高速铁路和城际轨道交通、 新能源车及充电桩、人工智能、云计算大数据中心等7 大领域为核心 的新基建正在加快推进。各地方政府也逐渐出台一系列的政策及投资 [Table_IndustryData] 项目。各地方政府也把新基建方向列为地方发展的新动能、新方向， 而且大量投资项目的落地，将有助于相关领域的上市公司的中期业绩 的表现。 中兴、华为事件影响了市场的风险偏好 [Table_QuotePic] 近6 个月行业指数与沪深300 比较 2019 年5 月 15 日，美国以国家安全为由把华为加入实体限制清单， 后续高通、google、ARM 、博通等都和华为中止了合作关系。5 月美 国进一步限制华为芯片的代工，美国对华为的一系列限制对正常经营 产生较大的扰动，美国从技术、元件、芯片和服务全产业链对华为的 限制对华为的欧洲及海外市场形成较大的影响。2020 年3 月 17 日中 兴通讯公告，公司注意到媒体报道公司涉嫌贿赂被美国相关部门进行 调查的新闻，公司进行披露并澄清。中兴、华为事件对国内的高科技 产业链影响较大，同时股票市场对科技股的风险偏好也出现了一定程 度的分化，中兴、华为事件影响了二季度市场的风险偏好。 报告编号： 5G 新基建浪潮重点在于IDC、云计算和工业互联网 政府为了提高科创的实力，实现制造业的转型升级，政府加大新基建 的支持力度，加快 5G 网络的建设力度。另外一方面，互联网的巨头 相关报告： 阿里巴巴宣布投2000 亿元投资于数据中心、云操作系统、芯片等重大 技术研发，腾讯宣布未来五年投入5000 亿元用于新基建。建设的重点 [Table_ReportInfo] 在于云计算、人工智能、区块链、服务器、大型数据中心、超算中心、 物联网操作系统、5G、网络安全、量子计算等。政府和互联网巨头联