家用电器行业2020年中期策略：优质赛道乘势而上，小家电迎来大发展-20200615-华创证券-36页.pdf

行业研究 家用电器 证券研究 报告 2020 年06 月15 日 家用电器行业2020 年中期策略 推荐（维持） 优质赛道乘势而上，小家电迎来大发展  随着人们生活水平的提高以及对于美好生活的追求，我国小家电市场正迎来 华创证券研究所 发展的黄金阶段，无论是从可选产品种类和实际拥有数量来看都存在较大的 提升空间。近年来伴随消费者需求多样化的发展以及内容电商等新渠道的蓬 勃兴起，小家电行业率先拥抱消费新趋势，在产品端、渠道端和品牌端均顺 证券分析师：龚源月 势而为，推动行业加速进入上升通道，未来发展空间广阔。2020 年初疫情突 电话：021 发，空调、厨电等强安装重线下属性品类终端需求受到短期抑制，而小家电 行业凭借近年来对新消费趋势的率先布局与积极把握实现逆势表现，更显优 邮箱：gongyuanyue@ 质赛道的充沛活力。 执业编号：S0360519060003  产品端：顺应消费新风尚，差异化特征凸显。随着居民生活水平不断提升，多 联系人：贺虹萍 元化经济模式兴起，为顺应新需求小家电产品差异化特征逐渐凸显：1 ）需求 细分化：面对新消费场景以及多元化的细分消费人群，小家电产品细分化趋势 电话：021 更为明显：疫情催生健康需求，健康小家电迎来风口；单身人群拉动消费，“一 邮箱：hehongping@ 人用”小家电兴起；育儿观念升级，母婴小家电爆发增长；品质生活需求释放， 西式小家电势不可挡。2 ）功能集约化：随着国内人均住宅面积越来越小，为 行业基本数据 了节约生活空间及提升生活品质，家电产品功能集约化成为重要发展趋势。例 如，破壁料理机、多功能料理锅等产品能够实现一机多用，集成功能引爆市场； 占比% 此外，懒人消费兴起，集成了自清洁、自动化等功能的小家电产品备受消费者 股票家数(只) 59 1.53 青睐。3 ）设计颜值化：随着年轻群体逐渐成为消费主力军，小家电产品的颜 总市值(亿元) 13,399.22 1.99 值成为重要的购买考虑因素之一，为了顺应消费者对家电产品颜值日趋多样化 流通市值(亿元) 12,537.83 2.54 的要求，家电企业从颜色配色、材质、造型设计等方面对产品进行升级改造。  营销端：内容赋能助力，C2M 模式兴起。1 ）营销趋势变化之一：传统电商向 相对指数表现 内容电商转变。随着互联网红利消退，且线上各细分赛道竞争日益加剧，移动 购物行业的使用时长受到