甲醇期货及期权月报-20200607-方正中期期货-22页.pdfVIP

甲醇期货及期权月报 Monthly Report On Methanol Futures And Options 作 者：煤化工研究组 夏聪聪 执业编号：F3012139 （从业）Z0012870 （投资咨询） 甲醇期货及期权月报 联系方式：010xiacongcong@ 成文时间：2020年6月7日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 基本面疲弱 甲醇难以持续上行 总结与操作建议： 5 月份，甲醇延续低位盘整态势，重心整体震荡下移。而在成本端压力下，甲醇下行空间亦受限，陷入 胶着态势。整体来看，甲醇仍处筑底阶段，月K 线涨跌交互，表现较为疲弱。市场参与者心态较为谨慎， 甲醇难以形成单边大行情。 近期甲醇重心低位窄幅反弹，上破1700 关口。国内甲醇现货市场逐步止跌，但跟涨不积极。西北地区 开工水平下滑，但华东地区部分装置恢复运行，甲醇整体开工水平变化不大。6 月份企业检修计划偏少，部 分检修时间推迟，甲醇产量稳定，虽然供应端压力有所缓解，但货源仍偏宽松。主产区企业出厂报价偏低， 降价排货为主，整体签单顺利，出货平稳，生产厂家仍面临较大亏损压力。部分地区价格试探性上涨，低 价货源有所减少，下游市场阶段性补货。甲醇终端需求仍显低迷，中天合创逐步降负荷检修，烯烃开工窄 幅回落。传统需求行业旺季效应未显现，随着高温天气来临，行业开工受限，对甲醇刚性需求进一步下滑。 甲醇产业链利润明显下移，但下游市场买气依旧不足，现货交投缺乏放量。沿海地区库存连续累积近两个 月后出现窄幅回落，下降至125.6 万吨，但当前仍处于高位，前期部分到港的进口船货逐步卸货入库。国 际甲醇市场出现回升迹象，低位挺价运行。国际甲醇市场好转后，甲醇进口量有望回落，有助于国内去库 存过程启动。甲醇低位运行格局未打破，但期价存在修复预期，操作上可逢低轻仓试多，上方目标位关注 1850。受制于疲弱的基本面，甲醇难以持续上行。 请务必阅读最后重要事项 第1 页 甲醇期货及期权月报 目录 一、甲醇行情综述 1 （一）期货走势回顾 1 （二）季节性变化 1 （三）现货市场表现 3 二、宏观影响因素 4 （一）美联储褐皮书表现悲观 4 （二）国民经济延续恢复改善势头 4 （三）海外经济重启持续向好 7 三、油价低位反弹 8 四、甲醇供需分析 9 （一）产量及进口 9 （二）表现消费及出口 10 五、生产装置开工 10 六、国内主要港口库存 12 七、上下游市场动态 13 （一）生产成本变化 13 （二）下游需求行业 13 八、后期走势预测 16 九、期权策略推荐 17 十、行业相关股票 18 请务必阅读最后重要事项 第1 页 甲醇期货及期权月报 一、甲醇行情综述 （一）期货走势回顾 4000 6000 单位：万手 200 5000