汽车行业月报：5月车市整体表现企稳，电动汽车安全引重视-20200614-渤海证券-25页.pdfVIP

行 业 汽车行业月报 [Table_MainInfo] 5 月车市整体表现企稳，电动汽车安全引重视 研 ――汽车行业月报 究 分析师： 郑连声 SAC NO： S1150513080003 2020 年6 月14 日 [Table_Author] [Table_Summary] 证券分析师 郑连声 投资要点： 022 zhengls@  近期行情回顾 [Table_Contactor] 2020 年5 月13 日-6 月12 日，沪深300 上涨1.09%，汽车及零部件板块上 研究助理 陈兰芳 涨2.57% ，跑赢大盘1.48 个百分点。其中，乘用车子行业下跌0.52%；商用 证 SAC No：S1150118080005 车子行业上涨7.93%；汽车零部件子行业上涨3.66%；汽车经销服务子行业 022 上涨2.68%。申万汽车板块涨幅位于28 个申万一级行业第14 位。 券 chenlf@ 截至2020 年6 月12 日，行业TTM 市盈率为23 倍，相对于沪深300 的估 值溢价率为96.55% ，其中，乘用车、零部件板块均为23 倍。我们认为在各 [Table_IndInvest] 子行业评级 研 汽车 中性 地汽车消费刺激政策和各大车企促销活动的持续加力下，未来汽车产销有望 逐步缓慢改善，板块估值将因业绩改善及预期修正回归至合理水平。 重卡 看好 究 新能源汽车 看好  汽车行业整体情况回顾 5 月汽车销量219.4 万辆，同比增长14.5%，连续第2 个月正增长，反映出 [Table_StkSuggest] 报 月度股票池 市场在逐步回暖。其中乘用车5 月销量增速7.0%，由负转正，实现了2018 上汽集团 增持 年 7 月以来增速的首次转正，日系/美系/德系表现突出；重卡5 月销量17.9 告 长安汽车 增持 万辆，这是历史第二高的水平 （第一高是4 月份的 19.1 万辆），同比高增 精锻科技 增持 65.6% ，产销表现继续强势，主要是物流类重卡继续快速增长，同时基建等 科博达 增持 固定资产投资的陆续启动带动了工程车需求的回升。 潍柴动力 增持 中国重汽 增持 5 月末汽车厂商的汽车库存为94.0 万辆，相比月初下降0.3%，其中乘用车 一汽解放 增持 库存66.1 万辆，相比月初下降1.4%；5 月汽车经销商库存系数为1.55，虽 仍位于警戒线以上但已同比下降6.1%，汽车消费政策、车企促销等因素拉动 [Table_IndQuotePic] 最近半年行业相对走势 汽车消费，使经销商信心逐步恢复，在零售增长下开始谨慎补库存。 0.09 整体汽车价格小幅上涨，4 月整体乘用车价格同比上升 7500 元、环比上升 行