货币时间价值的概念及意义.pdfVIP

一、货币时间价值的概念及意义 货币时间价值是指—笔货币在周转使用过程中随着时间的推 移而产生的差额价值，又称为 资金的时间价值，一般是指几乎不存 在通货膨胀和风险的前提下的社会平均资金利润率。 货币时间价 值的产生是需要满足条件的，就是货币必须投入使用，直接或间接 地投入生产 中进行循环和周转。资金的循环和周转需要或多或少 的时间，每完成一次循环，货币就增 加一定数额，周转的次数越多， 增值额也越大，因此，随着时间的推移，货币总量在循环 和周转中 按几何级数增大，使得货币具有时间价值。货币如果闲置不用，不 光没有时间价 值的，而且还可能随着通货膨胀贬值，所以只有把货 币转化为资金并投入到生产过程中进 行周转才能产生时间价值。 因此我们必须树立货币时间价值观念，这对于资金的合理使用 和 提高企业的经济效益具有十分重要的意义。 二、探究货币时间价值产生的根本原因 以凯恩斯为代表的西方经济学者从资本家和消 费者心理出发, 高估现在货币的价值, 低估未来货币 的价值, 从而认为货币时间价值主要取决于流动性 偏好、消费倾向、边际效 用等心理因素。在这种思想 指导下,“时间利息论”者认为, 时间价值产生于人们 对现有货 币的评价高于对未来货币的评价, 它是时 间差的贴水, 即“时间”产生价值。 “流动偏好 论”者认 为, 时间价值是货币所有者放弃流动偏好的报酬。 “节欲论”者则认为, 时间价 值是对货币所有者推迟 消费时间的耐心给予报酬, 即“耐心”创造货币时间 价值。 马克思在《资本论》中得出, 货币所有权和使用权的分离使资本取得了双重存在, 即借 贷资本和职 能资本, 从而使平均利润分割为企业利润和利息, 进 一步割断了这两种收入与 雇佣劳动的联系。从表面 上看, 企业利润表现为职能资本家经营管理劳动的 报酬, 利息则 表现为借贷资本家资本所有权的果实 , 来源于借贷资本运动的时间差, 是借贷资本自行增 殖的结果, 是借贷资本家放弃资本使用权而忍欲牺 牲的报酬, 而实际上企业利润和利息的 共同来源和 本质就是雇佣工人在生产过程中创造的剩余价值, 并进一步得出借贷资本家和 职能资本家共同无偿地瓜分工人劳动成果的结论。据此马克思指出货币的 时间价值不可能 由“时间”、 “耐心”创造, 而只能由工 人的劳动创造, 时间价值的真正来源是劳动工 创 造的剩余价值。 我国学者是在批判西方观点的基础上推崇马克 思的观点, 但马克思实际上只承认雇佣 工人劳动创 造价值, 把借贷资本家取得利息视为一种对工人的 剥削。据此推断, 我们是否 也怀疑货币所有者获取时 间价值的合理性? 可这有悖于我们对货币时间价值 的理解, 因 为当前我们特别强调货币是具有时间价 值的。 根据马克思的劳动价值论和探究利息来源这一 思路, 笔者试图寻找货币时间价值产生 的根本原因。 在认识利息的实质和来源上, 曾志立提出不同观点, 他认为存款者之所以获 取利息, 根本原因是存款 者提供了一种能参与创造价值的东西———劳动。由 于货币资金 这个“媒介物”的掩盖, 这种处于再生产 起点环节的劳动往往被忽视了。那么这是怎样的 一 种劳动呢?他称之为节约劳动, 即劳动者对过去劳动 创造的一部分物质产品不消费, 或 延期消费, 或合理 使用, 省下用于社会再生产以创造更多物质产品的 行为。这一概念中, 要点在“省下”, 力求省下, 需要耗 费一定的脑力或体力的劳动, 要占用人们更多的时 间, 这是一种超额劳动, 即超过过去劳动的劳动, 或 者说, 这是在过去劳动基础上的追加劳动。 表现为消费前的计划安排和选择, 消费中的合理使用和维护, 即为在物质生产部门, 对生产 资料消费的本身就是 生产, 要对材料合理使用, 须精心设计、裁剪、配料, 这比大手大脚使 用要更费时。这种相对“纯生产”行为的超额劳动比较好理解, 而货币存款者也是通过 平 常一点一滴算计、勤俭持家省下积累存款的。比如 平常购物, 若多转转, 并认真挑选、讨价 还价, 天天如 此, 能省不少钱, 但却多费了时间。这种在消费环节 “算计”消费所耗的脑 力劳动甚至体力劳动, 就是劳 动者节约过去劳动成果所付出的一种超额 (或“追 加” )劳 动, 只是它像家务劳动一样“不起眼”罢了。 在此基础上, 笔者以为, 除了这里提到的“节约 劳动”外, 存款者为取得利息, 也追加 了其他的一些 脑力劳动和体力劳动, 如考虑货币的存放地点、期限 的长短、风险的大小等 理财活动, 同时还附加了往返 存取的时间耗费、路费及手续费等。总之, 遵循这一思路, 我 们认为货币所有者之所 以能取得时间价值, 是因为他