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贵州大学经济学院091金融 本章概述 一、欧洲货币体系的产生 ㈠欧洲货币体系产生的背景 ㈡欧洲货币体系产生的原因 二、欧洲货币体系的内容 ㈠创设欧洲货币单位（ECU) ㈡建立欧洲货币基金（EMCF ） ㈢创建双重中心汇率制度（ERM ） 三、欧洲货币联盟讨论 四、欧洲货币市场的特点 五、欧洲货币一体化的发展 ㈠《德洛尔报告》 ㈡《马斯特里赫特条约》 ㈢《欧元的诞生》 六、欧洲货币一体化的影响 一、欧洲货币体系的产生 ㈠欧洲货币体系产生的背景㈡欧洲货币体系产生的原因 20世纪60年代以后，西欧经济力量加强，客观上迫 1、政治原因：对欧共体国家来说，欧洲货币体系首 2、经济原因 切需要建立一个货币集团来加强欧洲货币与美元的抗衡 先是一个政治考虑，它是欧洲全面联合的一个组成部分。 ⑴欧洲的现代史经常使许多欧洲人对汇率的大动荡所触发 能力，用集体力量保护自己和抵御外来的竞争，进而摆 只要欧洲联合的进程不放弃，欧洲货币体系就得维持。 的经济灾难记忆犹新，有鉴于此，二战后西方建立了固定汇 脱美国对欧洲的控制。 1970年10月，欧洲共同体就提出了“沃纳报告” （the 率制。 Werner Report ），建议共同体到1980年建立经济和货币 ⑵欧共体本身的存在使它的成员国更需要货币汇率的稳 联盟。由于该目标要求有完全统一的央行和纯自由的资本 定 。 流动，所以这一报告的设想并不现实。因而，欧共体在 欧共体内部却是一个非常开放的实体，相互之间基本上 1972年4月提出了货币汇率“蛇形浮动”的设想，即把欧共体 没有关税壁垒，成员国之间的外贸额都占国内生产总值很高 成员国货币汇率的浮动限制在一个范围内，就像蛇在一管 的比重，有的甚至高达70%。因而，任何汇率上的大波动都 道内爬行一样，超出这个范围，央行就得不断进行干预。 会直接影响到欧共体成员国之间的贸易和经济发展。欧共体 这便是欧洲货币体系的早期设想。以后随着欧洲联合的目 对汇率大幅度波动的忧虑实际上从欧共体一成立就产生了。 标越来越高，欧洲统一货币的问题就变成一个很现实的政 ⑶对欧共体的各个成员国来说，加入欧洲货币体系也各有 治和经济问题。根据1999年欧洲大联合的设想，欧洲货币 自己的考虑。 体系要不断缩小和固定成员国之间的货币汇率，从而达到 对德国而言，欧洲货币体系可以保护德国的外贸竞争 欧洲货币同盟的最终目标——只有一种货币和一个统一的 力。 央行。 对其他国家如法国来说，参加欧洲货币体系有助于稳定 二、欧洲货币体系的内容 ㈠创设欧洲货币单位 （ECU，European Currency Unit) 1、其币值由成员国货币加权平均算出； 2、是确定成员国汇率的重要依据，同时也是官方的结算手段、信贷手 段和干预手段。 ㈡建立欧洲货币基金 （EMCF, European Monetary Cooperation Fund） 1、各参与国各自交纳黄金外汇储备的20%作为合作基金的来源，并以此 作为发行欧洲货币单位的准备。 2、其主要作用是干预汇率和向成员国提供相应的贷款，以稳定外汇市 场，渡过暂时性的国际收支困难。 ㈢创建双重中心汇率制度 （ERM，Exchange Rate Mechanism ） 1、成员国之间汇率固定，对外实行联合浮动。 2、当成员国货币与欧洲货币单位的偏离达到一定程度时，成员国有义务 进行干预。 3、为了确定干预外汇市场的时间，欧洲货币体系还建立了一个早期预警 系统。 三、欧洲货币联盟讨论 ㈢货币联盟内部的经济增长 ㈠、对欧洲货币体系的评价 ㈡欧洲单一货币的可行性 1、企业由于取消汇率风险在贸易和投资方面赢得更 1、前10年，欧洲货币体系基本实现了创立者们的两个愿望：