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证券研究报告
纺
织
服 投资评级:推荐 (维持) 行业运行短期承压,布局偏刚需可选及
装
行 报告日期:2020 年05 月06 日 优质制造龙头
业
分析师
分析师:黄淑妍 S1070514080003 ——纺织服装行业2019 年报及2020 年一季报总结
☎ 021
huangsy@ 重点推荐公司盈利预测
联系人(研究助理):张家璇
EPS PE
股票名称
S1070118090001 20E 21E 20E 21E
☎ 021 爱婴室 1.77 2.23 16 13
zhangjiaxuan@ 珀莱雅 2.38 2.98 54 43
健盛集团 0.64 0.82 13 10
行业表现 安正时尚 0.86 1.02 14 12
资料来源:长城证券研究所
行 核心观点
业 受疫情影响,Q1 增速同比下滑: 根据我们统计的A 股89 家纺织服装及
报 化妆品行业上市公司,行业2019 年实现营业收入2889.41 亿元,同比减
告 少0.18%;实现归属于上市公司净利润114.37 亿元,同比减少 17.47%。
2020Q1 实现营业收入483.15 亿元,同比减少30.34%;实现归属于上市公
司净利润13.79 亿元,同比减少76.94%。品牌服装&化妆品角度,2020Q1
营收、净利润降幅均较大,主要受疫情影响,购物出行严重受限、零售业
数据来源:贝格数据
态闭店率高,3 月份以来,门店复工率已接近 100%,人流量逐渐恢复,
但预计 Q2 零售市场仍有一定影响。纺织制造角度,Q1 复工受限、以及
相关报告 海外疫情蔓延后对后续订单形成一定不确定性,对营收也造成一定影响,
<<美妆线上增速回暖,家化、珀莱雅增长 目前海外复工复产缓慢恢复,预计Q2 出口制造板块压力仍然较大,但行
较快>> 2020-04-13 业最艰难时期已逐渐过去。
行
<<彩妆增长仍承压,玉泽、佰草集增速较
业 行业运行短期承压,运营及偿债能力良好:(1 )成长能力:行业分化较大,
快>> 2020-03-20
专 其中化妆品/童装母婴表
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