比亚迪-市场前景及投资研究报告-不断超越自我，DM4.0.pdf

Table_BaseI nfo Table_Tit le 2020 年07 月06 日 公司深度分析 比亚迪 （002594.SZ） 证券研究报告 乘用车 不断超越自我，DM4.0 有望开创全新时代 投资评级 买入-A ■ 插混有望成未来主流路线之一，比亚迪积累深厚。相比纯电动乘用车，插电 混动车在长途行驶、成本&价格、保值率等方面拥有较好的优势，有望成未来乘 维持评级 用车主流技术路线之一。比亚迪深耕插电混动领域接近15 年，积累深厚：2008 年，全球首款不依赖专业充电站的新能源汽车——比亚迪F3D 上市，标志比亚 股价（2020-07-03） 79.35 元 迪在新能源插电混动领域实现重大突破，意义非凡；2013 年，比亚迪发布DM2.0 Table_M ar ketInfo 交易数据 技术，其动力性能表现卓越，获得市场认可；2018 年DM3.0 技术对DM2.0 进行 总市值（百万元） 216,478.14 全面升级，能源效率大幅提升，同时开发出更为丰富的动力模式，但其中平顺性、 流通市值（百万元） 90,588.03 NVH 问题仍存改进空间，同时双电机架构下系统成本较高，车型价格也较高。 总股本（百万股） 2,728.14 ■ 比亚迪造车已有较好积累，油耗与动力性能是燃油车核心痛点。目前，比亚 流通股本（百万股） 1,141.63 迪乘用车在外观设计上已有较