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资本成本练习题 一、判断题 1．资本成本通常用相对数表示，即用资本占用成本与资本取得成本之和除以筹资总额。（ ） 2．通常将资本成本视为投资项目的“最低收益率”，只要预期报酬率大于资本成本，投资项 目就具有经济上的可行性。（ ） 3.某公司普通股面值为1元，当前每股市价为20元，采用固定股利支付率政策，本年度派发现金股利2元/股，预计年净利增长率为6%，该公司普通股的β值为1.3，当前国债的收益率为4%，股票市场普通股平均收益率为10%。则利用股利折现模型与资本资产定价模型估计出来的权益资金成本的简单平均值为14.2％。（ ） 二、单项选择题 1．下列筹资方式中，一般情况下资本成本最高的是（ ）。 A普通股 B长期借款 C长期债券 D留存收益 2．用于追加筹资决策的资本成本是（ ）。 A个别资本成本 B综合资本成本 C边际资本成本 D加权资本成本 3.关于边际资金成本，以下说法不正确的是（ ）A. 是指资金每增加一个单位而增加的成本B. 采用加权平均法计算C. 其权数为账面价值权数D. 当企业拟筹资进行某项目投资时，应以边际资金成本作为评价该投资项目可行性的经济标准 4.某企业的资本结构中，产权比率为2/3，债务税前资金成本为14%。目前市场上的无风险报酬率为8%，市场上所有股票的平均收益率为16%，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为30%，则加权平均资金成本为（ ）。A. 14.48%B. 16%C. 18D. 12% 5.甲企业的资金总额中，发行普通股筹集的资金占70%，已知普通股筹集的资金在1000万元以下时其资金成本为8%，在1000万元以上2000万元以下时其资金成本为10%，如果超过了2000万元，资金成本为12%，则如果企业筹资总额为3000万元，普通股的个别资金成本为（ ）。A.8%B.12%C.10%D.上面三项的简单平均数 三、多项选择题 1．能够在所得税前列支的费用有（ ）。 A长期借款利息 B优先股股利 C普通股股利 D债券利息 E资本取得成本 2．决定综合资本成本高低的因素有（ ）。 A个别资本的数量 B个别资本的权重 C个别资本成本 D总资本的数量 E个别资本的种类 3．如果甲企业普通股筹集的资金占全部资本的比重为50%，企业发行普通股在1000万元以内，其资金成本维持在10%，发行普通股超过1000万元但是低于1500万元，其资金成本会达到12%，发行普通股超过1500万元但是低于2000万元，其资金成本会达到14%。发行普通股超过2000万元，其资金成本就会达到16%，则在普通股筹资方式下企业的筹资总额分界点有（? ）。A.1000万元B.2000万元C.3000万元D.4000万元 四、计算题 1． F公司的贝他系数β为1.45，无风险利率为10%，股票市场平均报酬率为16%，求该公司普通股的资本成本率。 2．资本成本的计算 （1） 企业发行长期债券，面值800万元，发行价格为700万元，筹资费率2%，债券年利率为10%，所得税率为25%。计算该债券的资本成本。 （2） 企业向银行借款200万元。筹资费率1%，补偿性余额为10%，借款年利率为8%，所得税率为25%。计算该借款的资本成本。 （3） 公司发行优先股150万元，年股利率为12.5%，预计筹资费用为5万元。计算该优先股的资本成本。 （4） 公司发行普通股股票，面值1000万元（每股10元），发行价格1100万元，筹资费用率为4%，预计第一年末股利为1.1元/股，以后每年增长4%。计算该普通股的资本成本。 （5） 以账面价值为权数计算以上各种筹资方式的综合资本成本。