会展企业财务分实务.ppt

L/O/G/O —— 长春经开 会展企业财务分析实务 第三组 ：黄映霞、胡阳、王霞、 周柚君、杨佳 公司简介 长春经开 ( 集团 ) 股份有限 公司主要从事 房地产开发、热 力产业、基础设施建设、现代 服务业。目前，公司主营长春 经济开发区的土地开发和基础 设施建设，并通过股改进行资 产置换，将重点向房地产开发 业务转型。公司通过资产置换 进来的优质土地资源及其二级 拿地特权，项目所在地的南部 新城和开发区是未来长春市的 热点和高档市场所在，公司拥 有的待开发的土地面积达到 617 万平方米。 偿债能力分析 资产经营能力分析 盈利能力分析 成长性分析 根据长春经开 2009 至 2011 年年度报告， 对其企业进行以下分析： 4 1 2 3 一、能力分析 （一）偿债能力分析 长春经开的资产负债率逐 年升高，表明企业的长期偿 债能力在减弱，这无疑对企 业整体的偿债能力在减弱， 但还在 50% 的安全线下，企 业的偿债能力还是在可控范 围之内。但随着公司规模不 断壮大，资产负债率有可能 存在不断增大的趋势。 1 、资产负债率 25.56% 33.72% 38.63% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 35.00% 40.00% 2009 年 2010 年 2011 年 资产负债率 2 、流动比率 ? 长春经开的流动比率逐年 降低，从 09 、 10 年的流动 比率从 3.41,3.26 下滑到 11 年的 1.58 ，表明企业的流 动资产的变现能力在减弱， 短期偿债能力也在不断降 低，流动资产总体的变现 能力有降低的趋势。 2 、流动比率 流动比率 3.41 3.26 1.58 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 4 流动比率 2009 年 2010 年 2011 年 系列 2 系列 1 3 、速动比率 ? 长春经开的速动比率从 09 年到 11 年逐年下降，表明 企业的资金流动性变差， 而这无疑会降低的偿债能 力。由于企业的流动资产 中的存货所占比率过高， 且有不断变大的趋势，这 样的结果会导致企业的速 冻比率会继续下降，进而 影响企业的短期偿债能力。 1.23 0.64 0.38 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4 速动比率 2009 年 2010 年 2011 年 系列 2 系列 1 （二）资产经营能力分析 0.16 0.11 0.07 0 0.02 0.04 0.06 0.08 0.1 0.12 0.14 0.16 2009年 2010年 2011年 总资产周转率 ? 资产周转率代表着企业资 产的运作效率，通常这一 数值越高表明企业资产运 作效率越强。作为一家从 事公用设施投资、开发的 上市公司，运作效率偏低 ， 与行业属性不符。从总资 产周转率数值来看，经营 效率不高，资产增加，资 金的使用效率在降低，进 一步影响企业的资产经营 能力。 1 、总资产周转率 0.22 0.14 0.11 0 0.05 0.1 0.15 0.2 0.25 2009年 2010年 2011年 净资产周转率 ? 在净资产变化不大的情况 下，净资产周转率 3 年保持 下降趋势，表明该公司销 售能力和盈利能力较低， 仍有继续下降的趋势。 2 、净资产周转率 3 、存货周转率 0.62 0.26 0.13 0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 2009年 2010年 2011年 存货周转率 ? 长春经开的存货周转速度 逐年降低，存货占用水平 升高，流动性减弱，存货 转化为现金的速度变慢， 说明售货能力较弱，资金 回流较慢。 7.66 4.37 2.46 0 1 2 3 4 5 6 7 8 2009年 2010年 2011年 应收账款周转率 ? 应收帐款周转率越高越好。 但是该公司远远低于正常 10-30 的数值，表明公司 收账速度慢，平均收账期 长，资产流动慢，偿债能 力较弱，且同比持续下降。 4 、应收账款周转率 （三）盈利能力分析 0.12% 4.30% 0.69% 0.00% 0.50% 1.00% 1.50% 2.00% 2.50% 3.00% 3.50% 4.00% 4.50% 2009年 2010年 2011年 净资产收益率 ? 长春经开的净资