豆粕进入振荡筑底阶段.docVIP

沪铜长期向上趋势可以确立 民生期货 潘利军 沪铜在经历了金融危机的洗礼后，自去年末见底反弹，对2008年12月18日至上周末约7个月的行情数据进行分析，可以观察到沪铜中期折返现象频繁，但以行情阶段性低点和高点连线来看，沪铜正在形成了斜率不高但运行稳定、长期上行的通道。 把数据中的阶段性极值点作为一次趋势行情的结束点和下一轮行情的开始点，统计得出沪铜共有14次中等级别的趋势行情，在上涨的7次趋势中，g-h点即从2009年3月12日至4月13日的趋势沪铜连三合约从28460元/吨跨越到了40620元/吨，接连跨越3万至4万两个重大整数关口，趋势强度最大相对幅度达43%，持续时间也最长，达34天。最弱的一次上涨行情发生在m-n点次2009年6月23日至6月30日，持续时间7天，相对幅度11%。7次上涨趋势的算术平均上涨相对幅度为23%，平均上涨持续时间16天。而对应的7次下跌行情中，最强的一次行情发生在h-i点2009年4月13日至4月29日，相对幅度-18%，持续时间16天。持续时间最长一次下跌，持续时间23天，发生在b-c点09年1月12日至09年2月2日，相对幅度-12%。最弱的一次下跌发生在m-n点从2009年6月30日至7月9日，持续9天，相对幅度-7%。7次下跌趋势的算术平均下跌幅度为-12%，平均下跌持续时间13天。在趋势分析中，趋势的周期采用了自然日包括了节假休息日而不只是交易日统计。因为本分析采用传统的道氏理论分析思路，认为自然休息日也是组成行情的一部分。从统计数据可得出，行情的中级上涨趋势要强于下跌趋势，平均强度是1.91倍，平均持续时间是1.23倍。符合划线分析得出的沪铜处于长期上涨轨道的观点。 行情阶段性极值点 时间 价格 （元/吨） 趋势跨度 （元/吨） 相对幅度 趋势周期 （天） 趋势级别 a 08.12.18 21940 ---- ----- ----- ----- b 09.01.12 28360 6420 29% 25 中 c 09.02.02 24850 -3510 -12% 23 中 d 09.02.10 29950 5100 21% 8 中 e 09.02.24 26160 -3790 -13% 14 中 f 09.03.05 30680 4520 17% 9 中 g 09.03.12 28460 -2220 -7% 7 中 h 09.04.13 40620 12160 43% 34 中 i 09.04.29 33440 -7180 -18% 16 中 j 09.05.07 39300 5860 18% 9 中 k 09.05.18 34700 -4600 -12% 11 中 l 09.06.10 42180 7480 22% 23 中 m 09.06.23 36900 -5280 -13% 13 中 n 09.06.30 41050 4150 11% 7 中 o 09.07.09 38380 -2670 -7% 9 中 从统计起始至今220天的时间内沪铜连三累计涨幅99.2%，但沪铜的中期趋势经常性在10-30%之内的区间往复运动，最大反向运动幅度达-18%。投资者很容易多变的中期趋势误做长期趋势，干扰了市场方向在投资者心中的辨别。影响了合适进出场点在投资上的选择，增加了投资的风险。传统的长线的买进--持有策略在此种行情下受到考验，账户权益循环增减，经常有大额利润突然而来，随后又不断缩水痛心而去。虽然在长期持仓方向正确的前提下，大多损失的利润会这重复出现，但这过程无疑更加考验长线投资者的持仓耐心、亏损承受力和对未来的长期信心的稳定性。 技术图形走势反映了金融危机以来各国人民对经济的积极救治、客观需求的消极性压力沉重以及萧条-复苏过程中经济的内在规律。在a-b点2008年12月18日至2009年1月12日的沪铜第一波上涨趋势中，正是中国政府积极果断的推出了4万亿投资刺激经济计划和国储收铜的关键时期，而h-i点2009年4月13日至4月29日最强的一波上涨趋势阶段，正是因为英美两国相继推出了“量化宽松”以及世界其他各国纷纷跟进的货币政策所导致催化，通货担忧空前加剧了。历次下跌趋势则由人们对经济忧虑、各大公司的破产、高失业率等没有消散的利空因素形成。 从普通群众到知名的经济学家争论的经济能否复苏的问题反映到了技术图形的往返振荡之中。但沪铜形成的很低却稳定向上的长期斜率正在告诉市场：经济复苏的长期通道正在缓慢打开。虽然有人在讨论“量化宽松”的通胀恶果可能阻止经济的复苏，但笔者相信萧条-复苏-繁荣-萧条是经济循环的内在规律，况且以配合经济复苏为目的“量化宽松”政策之消极影响一定会被施政者努力控制可承受的范围内，经济复苏将逐步成为今后经