川财证券--食品饮料行业8月线上数据分析专题：白酒量价稳健增长,调味品销量增速亮眼.PDF

白酒 白酒量价稳健增长，调味品销量增速亮眼 ——食品饮料行业 8 月线上数据分析专题 ❖ 白酒：量价稳健增长，格局稳定 证券研究报告 白酒量价稳健增长，格局稳定。8 月阿里渠道白酒销售额为2.75 亿元，同比 所属部门 ।行业公司部 增长48.25%，销售量同比增长3.42%，均价同比增长43.35%。高端酒方面， 报告类别 ।行业动态 贵州茅台、五粮液、泸州老窖销售额分别为3389.15、2870.13、1679.84万元， 分别同比提升 105.28%、88.53%、87.53%。均价方面，舍得、水井坊、贵州茅 所属行业 ।食品饮料 台均价最高，主要企业均价稳定提升。19年8 月贵州茅台、五粮液、洋河阿 报告时间 ।2019/9/5 里渠道销售额占比达 12.32%、10.43%、8.45%，CR3 市占率达31.20%，较去 年同期CR3 的23.09%提升了8.11个百分点，市场集中度不断上升。 分析师 据经销商反馈近期白酒企业动销良好，经销商库存维持良性。茅台方面，8 月 底茅台批价上行至2450元以上，经销商9 月份货已陆续到位；五粮液方面， 欧阳宇剑 证书编号：S1100517020002 八代五粮液批价高于970元，终端成交价高于 1000元，市场标价仍为指导零 021 售价1399元。随着中报季的结束，下一关注点为中秋、国庆双节白酒动销表 ouyangyujian@ 现，自茅台集团关联交易落地后，市场信心迅速提升，贵州茅台股价不断创新 高的同时渠道批价也处于高位，预计双节放量后市场情绪有望略微降温，由于 联系人 高端酒需求旺盛、且渠道动销良好，预计高端酒企三季度高增仍可期待。 张潇倩 ❖ 调味品：销量增速亮眼，海天市占率显著提升 证书编号：S1100118060009 021 销量为业绩主要驱动力，海天市占率显著提升。8 月阿里渠道日常调味品销售 zhangxiaoqian@ 额为 1.65亿元，同比增长 15.97%，销售量同比增长 14.12%，均价同比增长 郭晓东 1.63%，其中酱油、料酒销售额增长明显。细分来看，海天、千禾、厨邦、李 证书编号：S1100119080011 锦记、七彩之谜销售额分别为0.38、0.09、0.09、0.06、0.06亿元,分别同比增 021 guoxiaodong@ 长201.80%、149.75%、298.75%、27.81%、164.46%。均价方面，千禾均价明 显抬升，而海天、厨邦、七彩之谜受降价促销影响，均价有所下降。市场集中 度方面，日常调味品CR3 的市占率从18年8 月的13.26%提升至 19年8 月的 34.67%，其中海天线上市占率从 8.96%提升至 23.30%，千禾线上市占率从