渤海证券--七一二跟踪报告：专网业务稳定增长,完善内控提升公司竞争力.pdfVIP

公 公司跟踪报告 司 [Table_MainInfo] 专网业务稳定增长，完善内控提升公司竞争力 研 ――七一二（603712 ）跟踪报告 究 分析师： 徐勇 SAC NO： S1150516060001 2019 年09 月18 日 [Table_Analysis] [Table_Summary]  1 业务升级推动公司军民融合产业快速发展 新着眼点: 证券分析师  2. 持续性研发投入有效增强公司竞争力 徐勇  3. 经营稳健，新增产能保障后续发展张力十足 010 xuyong@ 投资要点： 证 [Table_Author]  深耕专网通信领域多年，积极谋求经营转型 公司耕耘于专网无线通信领域几十年，是军方无线通信装备的核心供应商与 券 主要承制单位，产品和解决方案全军种覆盖，同时公司也是我国铁路无线通 信领域行业龙头，其通信产品广泛应用于铁路轨交系统。近年来，公司抓住 研 [Table_Invest] 评级： 增持 通信技术升级和军民融合的发展趋势，将业务结构由专网通信向多业务模式 拓展，业务领域扩大多个民用产品领域，从而一方面提升公司产品的毛利率， 究 另一方面也增强公司的核心竞争力。目前公司在军用专网无线通信领域的产 最新收盘价： 24.76 品主要包括军用无线通信终端和军用系统，覆盖包括陆军、海军、空军、火 报 箭军等多个军兵种。民用无线通信产品主要包括铁路无线通信终端和应用于 [Table_Picture] 最近半年股价相对走势 地铁和轻轨的专用通信系统及无线通信终端，已应用在天津、重庆、成都等 告 地的多条轨交线路项目。此外，公司以数据通信传输为切入点，将业务延伸 43% 33% 到环保领域，开发的大气环境在线监测设备已经应用在天津多家大型企业中， 23% 形成品牌效应，产品规模有望得到进一步增长。 13% 3% 经营方式上，公司已经从单一的产品生产销售、技术服务转变成“产品+运营”， -7% “产业＋资本”等多元化形式。在现有的公司总部资源紧张的情况下，通过 19/3 19/6 七一二 沪深300 构建九域通投资平台，针对产业链上下游的相关企业进行孵化性投资，包括 但不限于军用产品、大数据方向，从而使得公司产业链更加完善，全面提升 [Table_Report] 公司持续创新及经营能力。 相关研究报告 《军改落地带动业绩增长，  抓住行业发展机遇，加大研发投入增强竞争力 跟 巩固专网通信领域实力— 近一年来，随着军改逐步落地，军队信息化建设提速，军工行业需求旺盛， —七一二（603721 ）公司半 踪 年度报告点评》2019/9/1 军工产业链上的公司景气度提升明显。公司聚焦在超短波通信、铁路无线通