东北证券--策略点评报告：全球避险情绪升温.pdf

[Table_MainInfo] [Table_Invest] [Table_Title] 证券研究报告 发布时间：2019-05-29 证券研究报告/策略点评报告 全球避险情绪升温 报告摘要： [Table_Summary] 市场表现综述：今日市场小幅低开，午后单边走强，尾盘冲高回落， 最终沪指收涨于2914.70，上涨0. 16% 。创业板指下跌0.48% 。两市成 交额为4460 亿，较前一交易日下跌 536 亿。主要指数中，中证1000 表现最好，上涨0.41% 。行业层面，有色金属、非银金融、电子表现较 好，休闲服务表现较弱，下降1.00% 。 政策面跟踪：5 月28 日，国务院发布推进国家级经济技术开发区创 [Table_Report] 相关报告 新提升打造改革开放新高地的意见。支持国家级经开区提高引资质量， 《东北策略笔记：MSCI 纳入因子提升， 重点引进跨国公司地区总部、研发、财务、采购、销售、物流、结算 北上资金大幅流入》 等功能性机构。地方人民政府可依法、合规在外商投资项目前期准备 2019-05-28 等方面给予支持。支持区内企业开展上市、业务重组等。支持地方人 《东北策略笔记：汇市渐稳，风险偏好 民政府对有条件的国家级经开区开发建设主体进行资产重组、股权结 底部回升》 构调整优化，引入民营资本和外国投资者，开发运营特色产业园等园 2019-05-27 区，并在准入、投融资、服务便利化等方面给予支持。这体现了国家 《东北策略笔记：期指松绑预期升温， 对于全球经济协同合作支持的态度。 市场活力有望释放》 未来市场展望：今日稀土板块依然领涨市场，贸易问题带来的不确定 2019-05-23 性给予这些板块阶段性投资机会，建议投资者关注。市场对于中美之间 博弈的预期逐渐走向修昔底德陷阱等大国冲突方面，而即使在最悲观的 Table_Author] 假设下双方走向全面对抗，其过程也将是曲折的，而且距离6 月底日本 证券分析师：许俊 G20 中美双方首脑会晤还有1 个月左右的时间，双方提前恢复高层谈判 执业证书编号：S0550517050001 (010xujun@ 的概率更大。市场后续上行的动力在于贸易问题边际改善的可能以及在 研究助理：于润泽 外部压力以及4 月经济读数走弱之后，政策偏宽松的空间的增大，如上 执业证书编号：S0550118090018 周下调服务县域的农村商业银行人民币存款准备金率以及车辆购臵税 (010 yurz@ 的调整等。 每日重点数据：澳大利10 年期国债收益率跌至澳洲联储官方基准利 率下方，跌破 1.5%。稍早，新西兰10 年期国债收益率创历史新低。日 本 10 年期国债期货价格创近两个月最高水平。隔夜，欧美债市集体上 涨，德国10 年期国债负收益率程度加深，触及0.164% ，逼近2016 年 6 月24 日盘中低位-0.170% 。10 年期西班牙国债收益率甚至创出新历 史低，而美债收益率曲线的倒挂程度进一步加深。受避险情绪推动， 意大利债务问题激化了本已紧张的国际政经形势。因而使得投资者纷 纷拥抱避险性质的主权国债，从而多个国家的主权债价格下跌，收益 率已经或接近创新低水平。 请务必阅读正文后的声明及说明