东北证券--策略点评报告：汇市渐稳,风险偏好底部回升.pdf

[Table_MainInfo] [Table_Invest] [Table_Title] 证券研究报告 发布时间：2019-05-27 证券研究报告/策略点评报告 汇市渐稳，风险偏好底部回升 报告摘要： [Table_Summary] 市场表现综述：今日市场开盘后，小幅走低后迅速拉升，随后指数 一路走高，最终沪指收涨于2892.38 ，上涨 1.38% 。两市成交额为4527 亿，较前一交易日上涨 718 亿。主要指数中，创业板指表现最好，上 涨3.34%。行业层面，农林牧渔、计算机、电子表现较好，银行表现较 弱，上涨0.24% 。 政策面跟踪：2019 清华五道口全球金融论坛“金融供给侧改革与开 [Table_Report] 相关报告 放”5 月25 日在北京召开。银保监会主席郭树清在论坛发言稿中指出， 《东北策略笔记：期指松绑预期升温， 我国经济基本面决定人民币不可能持续贬值，投机做空人民币必然遭 市场活力有望释放》 受巨大损失。证监会副主席阎庆民表示，要逐步改变我国当前货币多 2019-05-23 资本少的金融结构；同时，要优化金融市场体系结构，下大力气补短 《东北策略笔记：区域经济带动投资机 板，大力发展资本市场。从发言来看，各部门领导对于金融供给侧改 会》 革提出了建设性的意见。同时也可以看出政府对于稳定汇率的态度和 2019-05-22 信心。今日汇率较上周有所下降，趋势有所平稳，政府在稳定汇率方 《东北策略笔记：关注长三角科创板双 面发挥了积极作用。 概念板块》 未来市场展望：人民币汇率逐渐走稳之后，股市与汇市负向循环被 2019-05-2 1 打破，市场环境出现一定的边际改善。市场对于中美之间博弈的预期 逐渐走向修昔底德陷阱等大国冲突方面，而即使在最悲观的假设下双 Table_Author] 方走向全面对抗，其过程也将是曲折的，而且距离6 月底日本G20 中 证券分析师：许俊 美双方首脑会晤还有 1 个月左右的时间，双方提前恢复高层谈判的概 执业证书编号：S0550517050001 (010xujun@ 率更大。市场后续上行的动力在于贸易问题边际改善的可能以及在外 研究助理：于润泽 部压力以及 4 月经济读数走弱之后，政策偏宽松的空间的增大，如上 执业证书编号：S0550118090018 周下调服务县域的农村商业银行人民币存款准备金率以及车辆购臵税 (010 yurz@ 的调整等。 每日重点数据：统计局5 月27 日公布数据显示，4 月规模以上工业 企业实现利润总额5153.9 亿元，同比下降3.7% ，3 月为同比增长13.9%。 1-4 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额18129.4 亿元，同比下 降3.4% ，降幅与 1-3 月份大体相当。4 月初增值税税率下调导致4 月 份部分工业产品需求在3 月份提前释放，加之同期基数较高，所以与3 月份相比波动较大。当数据发布时，市场呈现V 字反弹。之前已经公 布的4 月数据走低后，投资者对于工业企业利润下滑已有一定的预期， 从高频数据来看后续经济数据可能仍会偏弱。 请务必阅读正文后的声明及说明