东吴证券--精测电子：新一轮密集招标开启,进口替代潜力广阔.pdf

证券研究报告 ·公司研究 ·仪器仪表 精测电子 （300567） [Table_Main] 新一轮密集招标开启，进口替代潜力广阔 [Table_Author] 2019 年05 月28 日 买入 （维持） 证券分析师 陈显帆 盈利预测预估值 2018A 2019E 2020E 2021E 执业证号：S0600515090001 营业收入（百万元） 1,390 1,910 2,377 2,853 021 同比（%） 55 37 24 20 chenxf@ 归母净利润（百万元） 289 404 523 642 证券分析师 倪正洋 执业证号：S0600518070003 同比（%） 73 40 29 23 021 每股收益（元/股） 1.77 2.47 3.19 3.92 nizhy@ P/E （倍） 37 27 21 17 [Table_PicQuote] 事件：国内 OLED 产线开启新一轮密集招标，精测电子斩获多个设备大 股价走势 单。2019Q1/Q2 ，国内OLED 产线如绵阳京东方第6 代AMOLED （柔性） 精测电子 沪深300 生产线、武汉华星第6 代TFT-LCD 及AMOLED 生产线等开启新一轮密集 29% 招标。精测电子斩获宏观/微观检查机等设备采购大单。 14% 0% 投资要点 -14%  面板行业高景气度持续，前中后段产品化覆盖、替代潜力广阔：国内面 -29% 板行业高景气度有望持续。而据精测电子最新投资者关系活动统计披 -43% 露，未来三年内，京东方、华星光电和惠科电子等国内平板显示行业大 2018-05 2018-09 2019-01 型厂商将新增产线约23 条，新增投资金额超过6500 亿元。面板检测设 备目前仍由海外企业主导，某些高端设备国产厂商尚未渗透替代，如 Array 段的MIC/MAC 、MCD 、TTP 等设备。在中美贸易摩擦持续、韩 [Table_Base] 市场数据 国拟禁运OLED 设备出口等因素刺激下，设备国产化进程有望提速。国 收盘价(元) 65.83 产OLED 检测设备制造商将迎来新一轮发展黄金期。精测电子在Array、 Cell 段产品订