华鑫证券--两融策略日报：短期转为谨慎.pdf

华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯 2019 年5 月31 日 短期转为谨慎 两融策略  最新观点 我们在本周四策略日报《指数有再度回落风险》中分析认为，从目前的行请来看，当下的反弹周期高概率已 经坐实为弱反弹周期，从开始的量能缺失，再到当下的量价背离，A 股本轮的弱反弹周期，或已经正式进入到强 弩之末。所以我们认为虽然指数新低之后，技术层面支持指数走出一个反弹周期，但在反弹周期中反弹的动能缺 失，也将意味着反弹的时间与空间上将有所 “打折”，难以形成趋势性的翻转，大概率还是将在箱体2950-2830 点区间之内运行，而本周四的行情也验证了我们的观点，从目前来看，指数已经有了拐头的趋势，虽然不至于立 马出现趋势性大跌，但指数已经显性转弱，对于风险偏好较低的投资者而言，未来一阶段防守为主。  主题追踪 今日关注：农林牧渔、保险 昨日主题：油气设服、猪肉概念，人脑工程、国产软件跌幅居前。 1）油气设服：石化油服、金洲管道领涨，催化剂：布伦特原油期货主力合约24 日晚间一度突破每桶80 美 元，接近2014 年以来新高；纽约原油亦站上每桶72 美元，达两个多月以来新高。市场认为伊朗局势对原油供给 造成的影响可能超出此前预期，而OPEC 成员国在23 日召开的会议上并未提出增加产量的明确计划。近期国内三 大油企纷纷召开会议，筹划加大勘探开发力度。 2）猪肉概念：金新农、禾丰牧业领涨，催化剂：5 月29 日，农业农村部接到中国动物疫病预防控制中心报 告，经云南省动物疫病预防控制中心确诊，西双版纳州勐海县格朗和乡部分养殖户饲养的生猪发生非洲猪瘟疫情。 截至目前，相关养殖户存栏生猪80 头，发病37 头，死亡12 头。报告表示，2019 年预计猪肉供应短缺230 万吨， 2020 年短缺400 万吨。 3）有色金属：焦作万方、中色股份领涨，催化剂：据赞比亚矿业商会，由于政府改变税收政策，非洲第二 大铜生产国赞比亚的铜产量今年可能下降。智利国家铜业公司旗下Chuquicamata 矿工会拒绝资方最终合同提案， 工人们下周初将对开始罢工进行投票。  热股鉴赏 中国平安（601318）:业绩增长强劲，金融科技迅猛发展 主要逻辑和观点：公司是行业龙头企业，保险、银行、资管业务保持稳健发展，公司未来将继续深化“金融 +科技”，将创新科技聚焦大金融资产、大医疗健康两大产业，并应用于五大生态圈为公司未来发展奠定了基础， 同时科技板块进入资本市场收获期。平安好医生，平安医保科技和陆金所搭乘行业东风，具有优质流量，且行业 壁垒较高，看好后续价值爆发，建议投资者加以关注。  风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融市场交易 2019/05/30 2019/05/29 双融市场交易 沪市 深市 全部A 股 沪市 深市 全部A 股 融 期间净买入额（亿元） -11.28 4.86 -6.42 3.27 0.04 3.31 资 截止日余额（亿元） 5576.74 3607.91 9184.66 5588.02 3603.05 9191.07 融 期间卖出量（亿股） 1.26 0.31 1.57 1.29 0.24 1.53 券 截止日余额（亿元） 62.53 14.92 77.45 63.59 15.13 78.72 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 严凯文执业证书编号：S1050516080001 董冰华执业证书编号：S1050515080001 汤峰执业证书编号：S1050513090001 分析师： ：021：yankw@ ：021：dongbh@ ：021：tangfeng@ 规范、专业、创新