中国银河--宏观高频数据周报第12期：中美谈判重启,流动性宽松,房地产高点已过.pdf

宏观周度报告 [table_page] 宏观周度报告 2019 年7 月9 日 [table_main] [table_research] 宏观点评报告模板 中美谈判重启，流动性宽松，房地产高点已过 宏观高频数据周报第12 期 核心内容 ： 分析师 1、中美谈判将重启，风险情绪再降温 许冬石 中美元首G20 大阪峰会期间举行会晤，传达了中性偏暖的信号。基于特朗普对于大选、  ：（8610 ）8357 4134 民意等诉求和关税的压力，中美双方重启谈判在意料之内，而美国表示不征收更多关税、  ：xudongshi@ 允许美国企业对华为销售则较预期情形更为积极。基于上半年的教训，也不能再次认为中 执业证书编号：S0130515030003 美贸易谈判就可以高枕无忧。本周风险资产情绪降温，中国汇率小幅波动，人民币略有贬 值，大多数新兴市场国家汇率则走高，避险货币日元小幅升值，欧元则出现贬值。本周中 特别感谢： 国风险情绪回落，债市情绪升温，美国10 年期国债下降，法国、英国、意大利等国家10 年期国债收益率均下跌。多数国家风险情绪有所回落，但是全球反应并不激烈。 余逸霖 2、央行暂停逆回购，流动性合理充裕  ：(8610) 6 月17 日起央行再次下调县域农商行人民币存款准备金率1 个百分点, 为实施该政策 : yuyilin_yj@ 的第二次存款准备金率调整，释放长期资金约1000 亿元。目前银行体系流动性总量处于较 高水平，可吸收央行逆回购到期、金融机构缴存法定存款准备金和政府债券发行缴款等因 素的影响，7 月5 日仍未开展逆回购操作。这是6 月24 日以来，央行连续第10 个工作日 不开展逆回购操作。央行本周未进行公开市场操作，本周共有3400 亿元央行逆回购到期， 全部实现资金净回笼。银行间市场资金利率本周出现回落，市场流动性基本平稳，实体经 济市场利率本周也有所回落。 3、房地产分化加剧 ，开发投资缓回落 截止到6 月30 日，本周100 大中城市土地供应数量下降44.62% ，在供应土地挂牌均 价下降27.25%的推动下，较上周出现了土地成交量下降但总价上升的状况。本周一、二、 三线城市土地供应量价齐跌，一线城市成交土地数量与总价均上升，成交总价涨幅达 126.56% ，二线城市土地成交数量价格同步下跌，成交总价小幅下降1.96% ，尽管三线城 市本周土地成交数量回落29.76% ，总价仍出现了129.53%的增长。 4、农产品价格回落 上周农产品价格回落。蔬菜方面，商务部蔬菜价格显示蔬菜价格下行3.7% ，寿光农产品物 流园蔬菜价格显示蔬菜环比上行10.4%。随着高温酷暑天气到来，蔬菜生长进入淡季，市场多依 托北方冷凉地区夏菜供应需求，“北菜南运”逐渐繁忙，预计下周蔬菜价格指数上涨的可能性依然 较