第五章 外汇市场与外汇交易6培训教材.ppt

第五章 外汇市场与外汇交易 ;第一节 外汇市场;二、 外汇市场的特点;;;外汇市场的交易分三个层次：;四、外汇市场的类型 ;;;五、外汇交易的报价形式;;;六、外汇市场的作用;第二节 外汇交易;一、即期外汇交易（Spot Transaction）;*即期外汇交易实例（一）;;;*即期外汇交易实例（二）;;3.即期外汇交易的目的;二、远期外汇交易（Forward Transaction ）;2.远期外汇交易种类;;3.远期外汇交易目的;*保值与投机的区别：;;4.远期汇率的报价（P127）; ;;;;5.远期汇率的确定（129）;利率平价说的应用：远期汇率的决定;远期差价公式：;;6.择期交易中的远期汇率;例如：;三、套汇业务 ;;;;习题;3）套利（Interest Arbitrage）：又称利息套汇，是指在两国短期利率出现差异的情况下，将资金从低利率的国家调到高利率的国家，赚取利息差额的外汇交易活动 。 如美元9个月利率为5%，英镑9个月利率为8%，如果即期汇率为1英镑=1.8美元，美国一投资者持币100万欲做套利。 投资者在考虑利差因素的同时也必须考虑汇率因素。;;;抵补套利获利条件;四、掉期交易;2. 掉期交易的种类;;3. 掉期交易的目的;;第三节 外币期货与期权;交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交收实货，因此成为期货。 期货与现货相对，期货是现在进行买卖，但在将来交收（交割）的“标的物”。可以是某种商品（原油、农产品）；金融工具（外汇、债券）；金融指标（股票指数）。 ;*期货种类;商品期货;金融期货;;;;一、货币期货;? ? ? ;2.货币期货期货市场构成及交易程序;3.货币期货的功能;;; 由上表可知，如不进行保值交易，该出口商将有潜在亏损1.5万美元；而进行了卖出套期保值后。由于期货市场上盈利1.25万美元，故实际上该出口商仅损失0.25万美元，有效地达到了保值目的。 外汇期货价格与即期外汇价格变动呈一致性的特征是外汇期货可用作避免外汇风险工具的原因。 ;例： 8月1日，某外汇投机商开仓买进9月期欧元期货合约8份，成交价：1欧元=1.3679美元。 8月8日，欧元对美元的汇率为：1.3699，对冲合同，盈利：（1.3699-1.3679）*125,000*8=2000美元。 9???20日（最后交割日），汇率为：1.3650，必须平仓，亏损： （1.3650-1.3679）*125,000*8=-2900美元。;4、期货交易制度;期货的日现金流动;5.货币期货与远期外汇交易的比较 ;;;6、外币期货行情表解读P143;二、外币期权;;;;;;; 3、类型;;;;4、外币期权的价格及其影响因素;内在价值;;;时间价值;;;;5、期货式外币期权与外币期货的比较;场内期权与期货的区别;6、期权交易的损益与现金流分析P151;;;;第四节 汇率折算与进出口报价;;三、远期汇率的折算与进出口报价;（2）汇率表中的贴水年率，也可作为延期收款的报价标准。;