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融资渠道分类 　　从筹集 资金的来源的角度看，可以分为企业的内部渠道和 外部渠道。 1、内部筹资渠道 　　企业内部是指从企业内部开辟资金来源。从企业内部开辟 资金来源有三个方面：企业 自 资金、企业应付税利和利息、企业 未使用或未分配的。一般在中，企业都尽可能选择这一渠道，因为 这种方式保密性好，企业不必向外支付，因而风险很小，但资金来 源数额与有关。 2 、外部筹资渠道 　　外部是指企业从外部所开辟的资金来源，其主要包括：、资 金、其他企业资金、民 间资金和外资。从企业外部筹资具有速度快、 弹性大、大的优点，因此，在购并过程中一般是筹集 资金的主要来 源。但其缺点是保密性差，企业需要负担高额成本，因此产生较高 的风险，在使用过程中应当注意。 　　借款主要是指向（如银行）进行，其成本主要是负债。向银 行的借款一般可以在税前冲减，从而减少。向及操作余地很大，但 由于透明度相对较低，国家对此有限额控制。若从角度而言，企业 借款即企业之间资金效果最佳。 向社会和股票属于，避开了的。 由于借款利息及可以作为，即企业成本的一部分而在税前冲抵利 润，减少所得税税基，而的分配应在企业完税后进行，支付没 费 用冲减 问题，这相对增加了纳税成本。所以一般情况下，企业以发 行方式筹资所承受的税负重于向银行借款所承受的税负，而借款 筹资所承担的税负又重于向社会所承担的税负。 入股可以不用 缴纳。从一般意义上讲，企业以自我积累方式筹资所承受的重于 向所承担的，而贷款所承受的税负又重于企业借款等所承受的税 负，企业间资金方式所承担的税负又重于入股所承担的税负。 　　因而，通常的情况是：自我积累所承担的要重于向所随的 税收负担，贷款筹资所承受的税收负担重于企业之间相互所承受 的税收负担，企业之间相互所承受的税收负担重于承受的税收负 担。从角度看，企业内部筹集和企业之间方式产生的效果最好，次 之，自我积累效果最差。原因是内部集资和企业之间涉及到有人 员和机构较多，容易使纳税利润规模降低，有助于实现“削山头” ， 企业在 时，可利用与机构的特殊联系实现部分税款的节省。自我 积累由于资金的使用者和所有者合二为一，难以分摊和抵销，而 且从税负和的关系来看，自我积累资金要经过很长时间才能完成， 同时，企业投入生产和经营之后，产生的全部税负由企业 自负。则 不一样，它不需要很长时间就可以筹足。而且投资产生收益后，出 资机构实际上也要承担一定的，因而，企业被大大地降低了。 　　上述各种 实际可分为和负债两类。的变动和构成主要取决 于与资本的比例构成。是否合理是判定是否优化的关键。因为大 意味着企业很大，税前扣除额较大，因而节税效果明显。所以，选 择何种，构成怎样的，限定多高的是一种风险与利润的权衡取舍。 在的筹划过程中必须充分考虑企业 自身的特点以及。在实际操作 中，多种的交叉结合运用往往能解决多重经济问题，降低。 企业融资方式 （一）债权融资 　　国内-- 商业银行一般采用、；政策性银行采用及经营权或 财政担保。 　　国外-- 需要我国官方机构或银行提供担保。 　　-- 股份公司大于 3000 万元，有限公司大于 6000 万元，符 合。 　　-- 风险大，成本高，尚不规范，办理简单，操作快捷 　　-- 中小企业 目前不容易取得担保机构的信用担保。 　　-- 适用于不具备条件的中小企业。也适用于其他。 （二）股权融资 　　 -- 是指中小企业出让企业的部分股权，以筹集企业所需 要的资金。 　　 -- 中小企业根据发展的需要，扩大股本融进所需资金， 溢价扩股、扩股。 　　-- 投资于极具发展潜力高成长性并为之提供经营管理服 务的。 　　投 资银行 -- 向证券、顾问、基金管理、的公司（属投资银行 机构）融资。 　　国内-- 为解决企业、吸引新股东、防止被兼并、收购企业 等而发行。 　　此外还有境外，买壳上市融资，产权交易融资，融资。 （三）内部融资和贸易融资 　　留存盈余 中小企业向投资者发放股利和企业保留部