广证恒生咨询--良信电器：q4净利润低于预期,研发投入上升酝酿业绩新增长.pdf

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2020-07-21 发布于湖南
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证券研究报告良信电器(002706.SZ)点评报告 Q4 净利润低于预期，研发投入上升酝酿业绩新增长强烈推荐（维持） 2019.2.28 现价： 6.04 元潘永乐(分析师) 电话： 020 目标价： 7.20 元邮箱： pan.yongle@ 股价空间： 19.20% 执业编号： A1310518070002 电力设备新能源行业事件：行业指数走势 2019 年2 月28 日公司公告业绩快报，预告2018 年公司实现营收15.73 亿元 (YoY+8.38%) ，实现净利润2.21 亿(YoY+5.54%)。中小板指电气设备指数点评： 20% 良信电器  营收符合预期，公司各项业务正常推进。我们前期预测2018 年公司营收为 10% 15.50 亿元，公司快报营收 15.73 亿基本符合我们的预期。测算出公司 2018 年 0% 8 1 0 1 0 1 1 0 1 0 1 1 8 2 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 2 Q1/Q2/Q3/Q4 营收分别为 3.25/4.77/4.24/3.4 亿；单季度同比增速分别为 2- 3- 4- 5- 6- 7- 8- 9- 0- 1- 2- 1- 2- 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 0 0 -10% - - - - - - - - - - - - - 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 9 9 13.82%/11.00%/7.61%/0% 。公司单季度营收增速逐步放缓的主要原因是