财务管理课件归纳.ppt

* （三）期权原则 1、含义： 期权是指不附带义务的权利，它是有经济价值的。 期权原则是指在估价时要考虑期权的价值。如可转换债券就属于附带另一项权利，属于期权。 优选 * 总之：企业的目标是生存、发展和获利，企业的这个目标要求财务管理完成筹措资金并有效地投放和使用资金的任务。 优选 * 二、财务管理的目标 1 利润最大化 观点：利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。 优点：直观明确，易于操作。 缺陷：①没有考虑利润取得时间（货币时间价值）；②没有考虑利润和投入资本额的关系（导致优先选择高投入项目，不利于高效率的项目）；③没有考虑获取利润所承担风险的大小（导致优选高风险项目）。 优选 * 2．每股盈余最大化 观点：把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股盈余，（或净资产利润率）来概括企业的财务目标。 缺陷： ①仍然没有考虑每股盈余取得的时间 ②仍然没有考虑每股盈余的风险 优选 * 3．企业价值最大化 观点：股东财富最大化或企业价值最大化是财务管理的目标。 企业价值在于它能给所有者带来报酬，包括获得股利和出售其股权换取现金。当然其价值需在市场中通过价格表现出来。 股价的高低，代表了投资大众对公司价值的客观评价。它以每股的价格表示，反映资本和获利之间的关系；它受预期每股盈亏的影响，反映每股盈余的大小和实现时间的关系；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。 优选 * 4、企业相关者利益最大化 企业是由所有者、经营者、债权人、员工等达成的一个契约，并非仅仅是所有者的企业，是各方博弈的产物。只有充分兼顾各方的利益，使各方整体利益最大化，企业才能健康发展。 优选 * 三、企业目标与社会责任 一致性 生存 生产产品 满足社会需求 发展 扩大规模 扩大就业 获利 提高劳动生产率、改进产 品质量、提高服务水平提高 社会生产力水平和公众生 活质量 不一致 伪劣产品、环境污染 优选 * §3．财务管理的内容与职能 一、财务管理的内容 二、财务管理的职能 优选 * 一、财务管理的内容 财务目标：企业价值最大化、企业相关者利益最大化 实现途径 提高报酬率、减少风险 决定于 投资项目、资本结构、收益分配政策 财务管理的主要内容：投资决策、融资决策和收益分配决策。 优选 * （一）投资决策 投资指以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出（分析） 1．直接投资和间接投资 2．长期投资和短期投资 优选 * （二）融资（筹资）决策 融资是指筹集企业生产经营所需要的资金。 要解决的问题：whom、 When 、How much、How 关键：确定资本结构即权益资金和借入资金的比例关系。 1．权益资金和借入资金 2．长期资金和短期资金 优选 * （三）收益分配决策（股利分配） 收益分配指在公司赚得税后利润如何在所有者与扩大再生产间进行分配（现代公司制下股东间的分配简单）。 优选 * 二、财务管理的职能 （一）财务预测 （二）财务决策 （三）财务计划 (四) 财务控制 优选 * 财务决策 1．过程： 情报活动→设计活动→抉择活动→审查活动（反复过程） 情报活动：根据初步设想收集情报信息 设计活动：创造、制定、分析、可能采取的方案； 抉择活动：从备选方案中选出行动方案 审查活动：对过去的决策进行评价。 优选 * 财务决策 2．要素： ①决策者：主体，一个人、一个机构； ②决策对象：客体、决策想解决的问题； ③信息：内部、外部信息，真实性正确性，信息失真决策失误。 ④决策的理论和方法：预测方法，定量分析的方法、数学、计算机的应用、科学的理论，适当的方法。 ⑤决策结果： 通过决策过程得到的行动方案（语言、文字、图表）。 优选 * 财务决策 3．价值标准： 价值标准是评价方案优劣的尺度，用来评价方案价值的大小。 最初→单一价值标准（利润最大、成本 最低、产量最高、质量最优等） 多目标综合决策 经济效益：投入与产出比→货币化计量 非经济目标：不可计量 优选 * 财务决策 4．准则： 准则是指导人们选择行动方案的一般规则。 传统决策理论→经济人→最优化→最优方案→认识能力、时间、成本、信息等限制→不可能要求最优。 近代决策理论：选择行动方案时，只要是能使多重的目标都达到“足够的”“令人满意的”方案就可以了。 优选 * 财务计