中国巨额外汇储备管理教材课程.ppt

在这一过程中应注意，外汇储备是用来稳定国际收支、稳定金融体制的，外汇储备中币种结构不可能跟着市场频繁变动，所以在外汇储备币种多元化的过程中，应根据我国国际贸易、国民经济的需要，预先规划一个适应国际清算货币构成、外债货币构成、国际货币体系和汇率变动趋势的动态的货币结构，有计划有步骤地实现外汇储备币种的多元化。 2、外汇储备资产多元化 我国的外汇储备以货币储备和债券储备为主。完善外汇储备的管理，应改变这种储备结构和模式，增加货币以外的其他物资的储备，实现真正意义上的多元化，以降低外汇储备的风险，发挥其在国民经济中应有的作用。同时，增加货币以外的其他物资的储备，还可以降低货币性外汇储备增长的速度，减少外汇储备的数额，使货币性外汇储备保持适当的规模和增长速度。 增加货币以外的储备可以考虑两方面： （1） 将部分货币储备和债券储备转化为战略物资储备。 战略物资储备，是指为保证我国一定时期内对战略物资的需要，减少国际上由于战略物资的供求变化而对我国经济产生太多不良影响，增强我国应对国际上战略物资供求变化的影响的能力。基于我国对石油、铁矿砂等战略物资进口依赖度的增加，我国石油、钢铁等安全可能受到威胁，而我国目前大量的外汇储备完全有能力购买一定量的石油、铁矿砂等来做国家战略物资储备。所以可以考虑将部分货币储备和债券储备转化为战略物资储备。 （2）将部分货币储备和债券储备转化为能力储备。 能力储备，是指有利于提高国家整体经济竞争力而进行的投入，通过这些投入能够获得支持经济发展的能力资源，从而可以保证实现经济社会的稳定和可持续发展。能力储备包括物资生产能力的储备、所需人才的储备、技术进步的储备、市场控制能力的储备等。由于能力储备可以及时转换为物资储备，所以，相对于战略物资储备，这是一种更高层次的储备，战略意义更加重大。 3、期限结构优化 期限结构优化主要考虑短期外债的比例须置于合理界限内, 以及长短期外债偿还期限的均衡化和分散化, 避免外汇储备因偿还外债而剧烈波动。 * LOGO Page ? * * * * * * * * * * 小组成员：会计103 董来宝 高强 陈政霖 中国的巨额外汇储备问题(管理) 我国外汇储备管理中存在的问题 现阶段我国外汇储备的管理 我国巨额外汇储备应采取的对策 　　　首先，我国外汇储备主要用于购买美国国债和美国财政部中长期债券。外汇储备作为国际储备的资产形式之一，必须是保证其流动性，确保随时都能够动用的资产这样，当一国国际收支赤字出现时，就可迅速动用这些资产予以弥补，或干预外汇市场来维持汇率的稳定。由于美国是我国最主要的贸易伙伴，此外美元还是世界最主要的国际结算货币，因此我国外汇储备主要以美元资产形式持有的，包括美国国债，住房抵押贷款担保证券和公司债券等。 再次，经国务院批准成立中投公司,利用外汇储备参股和控股国外企业。中国投资有限责任公司成立(中投公司) 于2007年9月挂牌成立，中投公司是依据《公司法》设立的从事外汇资金投资管理业务的国有独资公司。中投公司独立经营，自主决策，基于经济和财务目的，在全球范围内对股权、固定收益以及多种形式的另类资产进行投资。中投公司成立前，国家外汇投资公司决定，以30亿美元购买一家美国资产管理公司黑石集团的股权单位。这是正在筹备中的国家外汇投资公司进行的第一笔投资。 1、我国的外汇储备规模过大，提高了机会成本 高额外汇储备使机会成本大大增加，降低了资本的有效使用率。外汇储备是以存款的形式存放在外国银行的，如果不是用于储蓄而用于对外投资的话，可以用于进口或投资，那么收益率则要远远高于储蓄收益，这样就构成了外汇储蓄的机会成本。由此可以看出越多的外汇储备，就有更多的机会成本。 2、现行的外汇管理制度，增加通货膨胀压力 1994年初，我国实行了单一汇率制度，在对资本与金融项目实行严格管制的同时，对经常项目实施强制的结售汇制度。该制度规定，除了允许部分外商投资企业开设外汇现汇账户外，对中资企业实行强制结汇，经常项目下的外汇收入除少数非贸易非经营性收入外，都必须卖给外汇指定银行。 而外汇指定银行的结算周转头寸等都是有中国人民银行根据实际情况核定的，也就是说，中国人民银行是我国外汇市场最大的买入者。近年来，我国连续贸易顺差，中国人民银行只能购买超额的外汇，这就造成了基础货币投放量的增大，加上货币乘数的作用，形成过分宽裕的货币供给，加剧了通货膨胀压力，不利于人民银行对国内的宏观经济进行调控。 3、结构相对单一，增大了储备风险 目前，在我国外汇储备中美元所占的比例较大，每当美元