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人民币汇率变动对中国进出口价格的影响
——基于汇率传递视角的实证研究
摘要
本文运用中国1995.2011年的季度数据,采胃分布滞后回归模型实证研究了
人民币汇率变动对中国进口商品价格以及细分行业进口价格水平的传递程度。研
究结果显示,人民币汇率对中国进口商品价格的传递是不完全的,且人民币汇率
传递效应存在一定的非对称性。从细分行业来看,机械设备行业的进口价格传递
系数为.0.90,农林牧渔行业为.0.65,金属冶炼行业为-0.79,不同行业的进口价
格传递系数反映了各自不同的进口需求弹性。’
另外,本文运用中国1995.2011年的季度数据,采用分布滞后模型实证研究
了人民币汇率变动对中国出口价格的总体影响以及对中国主要行业出口价格的
影响。研究结果显示,中国出口厂商整体对汇率的短期吸收弹性为.0.02,长期吸
收弹性为.o.73,中国出口厂商整体上更多的是通过自身主动吸收汇率变动。较难
将汇率变化的影响转嫁给进口国。进一步研究发现,短期内.仅有食品饮料行业
出口厂商会通过调整以人民币计价的商品价格来吸收人民币汇率波动的影响,而
从长期来看,纺织品、金属冶炼、服装鞋帽、食品饮料以及机械设备行业均会通
过调整以人民币计价的出口商品价格来吸收人民币汇率波动的影响,这与各行业
的行业特征及其国际竞争力是直接相关的。
关键词:进出口价格指数 汇率传递弹性 汇率吸收弹性 分布滞后模型
Ⅱ
HowDoesthe ofRMB RateAffectthePrices
Change Exchange
ofChina’S and
ImportsExports
fromthe of Rate
Pass-through
——.Empirj盟lStudy AngleExchange
Liu谬纫(Economics)
Abstract
modelandbasedon datafromthe of1995tO
Distributed year
Using Lag quarterly
201 estimatedthe ofRMBnominaleffective
1,this pass-throughelasticity
paper
well industries.Risfound
ratetothe ofChina’S as as
exchange prices imports specific
RMB rate is andthe of
that incompleteasymmetry
exchangepass-throu@effect
effectdidexist.The of
RMB rate
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