企业发展能力分析讲课稿.docxVIP

企业发展能力分析 概念：企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过白身 的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业能否健康发 展取决于多种因素，包括外部经营环境,企业内在素质及资源条件等。 一、企业的发展能力分析的思路： 以价值衡量企业发展能力的分析思路。 1、 企业发展能力衡量的核心是 企业价值增长率。 通常用净收益增长率来近似地描述企业价值的增长，并将其作为 企业发展能力分析的重要指标。 净收益增长率是指当年留存收益增长额 与年初净资产的比率。 2、 净收益增长率的因素分析： 净收益增长率=留存收益增加额+年初净资产 =当年净利润X （1-股利支付比率）+年初净资产=年初净资产收益率x （1-股利支付 比率）=年初净资产收益率x留存比率 。该公式表示企业在不发行新 的权益资本并维持一个目标资本结构和固定股利政策条件下， 企业未 来净收益增长率是年初净资产收益率和股利支付率的函数表达式。 企 业未来净收益增长率不可能大于期初净资产收益率。 从上式可以看出，企业净资产收益率和留存比率是影响企业净收 益增长的两个主要因素。净资产收益率越高，净收益增长率也越高。 企业留存比率越高，净收益增长率也越高。 由于净资产收益率的重要作用，在实际运用中经常把净收益增长 率扩展成包括多个变量的表达式，其扩展式为： 净收益增长率（g）=年初净资产收益率x留存比率 =年初总资产净 利率x