韶能股份：关于本次非公开发行股票募集资金使用可行性研究报告.docxVIP

PAGE PAGE 1 股票简称：韶能股份 股票代码：000601 编号：2020-051 广东韶能集团股份有限公司关于 本次非公开发行股票募集资金使用可行性研究报告 本可行性分析报告所述词语或简称与《广东韶能集团股份有限公司非公开发行股票预案》中“释义”所述词语或简称具有相同含义。 一、本次募集资金投资计划 广东韶能集团股份有限公司（以下简称“公司”、“本公司”、“韶能股份” 或“韶能集团”）本次非公开发行募集资金总额不超过人民币 149,116.13 万元 （含本数），扣除发行费用后，本次非公开发行股票募集资金净额拟全部用于补充流动资金。 二、本次募集资金使用的必要性、可行性分析 （一）募集资金使用计划的必要性分析 1、降低资产负债率，优化资本结构，提高抗风险能力 近年来，公司业务、资产规模和盈利能力不断提升，能源（电力）、生态植物纤维制品等业务板块持续发展。由于公司主要业务板块属于技术及资本密集型行业，具有投资大、流动资金需求量大、回收期长的特点，公司仅依靠内部经营积累和外部银行贷款已经较难满足中长期业务持续扩张对资金的需求，也造成了目前资产负债率较高的现状，使得公司面临一定的财务风险。 近三年公司资产负债率持续上升，截至 2017 年 12 月 31 日、2018 年 12 月 31 日、2019 年 12 月 31 日、2020 年 3 月 31 日，公司资产负债率（合并口径） 分别为 48.29%、51.95%、54.39%和 55.04%。 为促进公司快速、健康发展，2020 年公司共有 6 个在建项目，资金需求预计为 27 亿元左右，约占截至 2019 年 12 月 31 日公司资产总额 24%。公司未来五年项目投资预算大，目前公司经营活动产生的现金净流量难以满足经营发展与投资项目的需求，同时有息负债到期置换均需要继续向金融机构借款解决，预计未来资金压力会持续增加，将持续推高公司资产负债率。在新冠疫情和中美贸易摩擦的影响下，短期风险和营商环境的不确定性持续提高，为壮大公司资金实力， 避免目前较高的资产负债率水平成为限制公司发展的瓶颈，公司需要通过本次非公开发行 A 股股票进行融资。 本次非公开发行实施后不仅有利于稳健和优化资本结构，降低资产负债率， 降低偿债风险，降低相关财务费用，提升公司持续盈利能力，还有利于进一步壮大公司资金实力，提高公司的抗风险能力和财务灵活性，保障公司各项业务持续、稳定、健康发展。 2、加强现金储备，补充营运资金，推动公司持续成长 公司未来将围绕能源和生态植物纤维拓展业务，其中，能源板块方面，截至 2019 年底，公司生物质能发电在运行装机容量为 18 万千瓦，预计到 2020 年底， 在运行装机容量将达到 36 万千瓦，生产规模急剧扩张，流动资金需求量成倍增加。公司生物质能发电业务的主要原料为薪材、林业采伐和木材加工废弃物、农作物秸杆和城市木质废弃物等，生物质燃料的收储具有季节性，为保证正常的生产经营，公司需要保持一定数量生物质燃料的安全库存，会占用大量流动资金。随着公司的发电业务规模的扩张，所需的固定资产的大修及日常检修维护费用、人力资源成本支出等也相应增长，将进一步增加公司对流动资金的需求，同时， 公司需要加强现金储备，为建设或并购高质量的水电和生物质能发电项目做充分准备。 生态纸餐具业务方面，截至 2019 年底，公司生态植物纤维纸餐具年产能规 模 4 万吨，预计到 2020 年底，年产能规模将达到 10.8 万吨，预计到 2021 年底， 年产能规模将达到 14.685 万吨，年产能规模急剧扩张，流动资金需求量大幅增加。生态植物纤维纸餐具业务的主要原料为甘蔗浆等，为降低生产成本，公司会进行战略性采购，会占用大量流动资金。同时，公司向单机产能高、系统产能大、 综合能耗低、整体效率高的方向发展需要持续研发和技改资金。从目前行业发展情况来看，中国生态纸餐具总产能规模不大，伴随着环保意识的增强，行业规模快速增长，行业竞争也愈加激烈。公司如果想在竞争过程中保持技术和成本的优势性，就需要不断加大研发投入和产能建设。 综上，公司行业及业务特点对资本开支和营运资金有较高要求，随着公司业务规模的增长，对上述资金的需求也会逐渐增大。运用本次发行所募集的资金来满足公司对上述资金的需求具有充分的必要性，有利于缓解公司经营过程中的流动资金压力，保障公司持续健康发展。 （二）募集资金使用计划的可行性分析 1、本次非公开发行 A 股股票募集资金使用符合法律法规的规定 公司本次非公开发行 A 股股票募集资金使用符合相关政策和法律法规，具有可行性。本次非公开发行 A 股股票募集资金到位后，公司净资产和营运资金将有所增加，有利于增强公司资本实力，促进公司积极稳妥布局能源和生态植物纤维等业务，提升公司抗风险能