投资项目地可行性分析.docxVIP

财务管理课程设计 — AA公司 DJ 型智能仪表投资项目的可行性分析 XX 学院会计学专业 XXX 学号： XXXXXXXXXX 一、 设计目的 1、 熟悉企业项目投资的分析原理； 2、 掌握企业常用的投资决策方法。 二、 结果 1、 作出 DJ 智能仪表投资决策的分析流程图。 NCF）表 国家投资法律法规 宏观经济形势 公司确定投资项目 组成项目决策小组 综合拟定投资方案 投资计划编制与审批 通过 投资计划执行 投放 使用 投资活动评价  企业发展战略 未 通 过 处置与回收 2、在 DJ 智能仪表投资决策中， 用贴现法和非贴现法进行评价， 并作决策树。 折现现金流量指标主要有净现值、内涵报酬率、获利指数、折现的投资回收 期等。对于这类指标的使用， 体现了折现现金流量的思想， 即把未来现金流量折现，使用现金流量的现值计算各种指标。 非折现现金流量指标主要有： 投资回收期和平均报酬率。 （1）净现值法 投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，减去初始投资以后的余额叫做净现值。 首先，根据财务预算编制营业现金流量（ 营业现金流量 单位：万元 年度 项目 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 销售 收入 3000 3000 3000 3000 3000 3000 3000 3000 3000 3000 付现成本 1720 1720 1720 1720 1720 1720 1720 1720 1720 1720 折旧费用 160 160 160 160 160 160 160 160 160 160 税前净利 1120 1120 1120 1120 1120 1120 1120 1120 1120 1120 所得税 280 280 280 280 280 280 280 280 280 280 税后净利 840 840 840 840 840 840 840 840 840 840 NCF 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 其中：净现金流量（ NCF） =税后净利 +折旧 =840+160=1000 投资项目的现金流量（ CFATt） 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 初始投资 -700 -520 -410 营运资金垫支 -80 营业现金流量 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 固定资产残值 30 营运资金收回 80 现金流量 -700 -520 -490 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1110 计算净现值，其计算公示为： 净现值（ NPV）=未来现金流量的总现值—初始投资 －700－520× PVIF5%,1－490× PVIF5%,2＋1000× PVIF5%,3＋ 1000×PVIF5%， 4＋1000×PVIF5%,5＋?＋ 1100× PVIF5%， 13 = － 700－ 495－ 444＋ 864＋ 823＋ 784＋ 746＋ 711＋ 677＋ 645＋ 614＋ 585＋613 = －1639＋7062=5423 净现值法的决策规则是， 在只有一个备选方案时， 净现值为正者则采纳， 净现值为负者则不采纳。 在有多个备选方案的互斥项目选择决策中， 应选用净现值是正值中的最大者。从上面计算可知，方案的净现值为正，故此方案可选。 投资回收期法 投资回收期代表收回投资所需的年限。回收期越短，方案越有利。在初始 投资一次支出，且每年的净现金流量（ NCF）相等时，投资回收期可按下列公式 计算： 投资回收期 =原始投资额÷每年 NCF 即： 投资回收期 =1+630/1000=1.63 （年） 投资回收期法忽视了货币的时间价值， 并且没有考虑回收期满后的现金流量状况，目前仅作为辅助方法使用，主要用来测定投资方案的流动性而非盈利性。 （3）获利指数法 获利指数又称利润指数（ PI ），是投资项目未来报酬的总现值与初始投资额的现值之比。 即： PI= 未来现金流量的总现值÷初始投资额 如果投资是多期完成的，则： PI= 未来现金流入的总现值÷现金流出的总现值 =5423 ÷1630=3.327 获利指数法的决策规则是， 在只有一个备选方案的采纳与否决策中， 获利指 数大于或等于 1，则采纳。从上面计算可知，此方案的获利指数大于 1，则方案 可选。 （4）决策树法 决策树法也是对不确定性投资项目进行分析的一种方法， 可用于分析各期现 金流量彼此相