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新三板挂牌上市实务：有限责任公司整体变更为股份有限公 司 《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行） 》规定 非上市公司申请股份在证券公司代办股份转让系统挂牌，其 中的一个条件是该股份公司须存续满两年，有限责任公司按 原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续期间 可以从有限责任公司成立之日起计算，因此对新三板上市公 司主体的要求，意味着拟上市的企业须采取适当手段合法变 更为股份有限公司。 一、股份有限公司设立方式 1、发起设立 指由发起人认购公司应发行的全部股份而设立公司。股份公 司的发起设立包括两种形式：新设和整体变更。股份公司的 新设就是由股东出资从无到有重新设立一个公司，整体变更 不是重新开始，而是由原有限公司演变而来，新公司承继原 公司的债权债务，符合条件的持续经营时间可以从有限责任 公司成立之日起计算。 2、募集设立 指由发起人认购公司应发行股份的一部分，其余股份向社会 公开募集或者向特定对象募集而设立公司。与发起设立最大 的不同是，募集设立中发起人认购的是发行股份的一部分， 剩余部分向社会或特定对象募集，最终募集的资金存有一定 的不确定性。因此这种方式目前在实际操作中遇见的很少。 新三板规则对拟上市企业持续经营时间要求至少 2 年，有限 责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司 的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。为 了能更快的进入新三板进行股份报价转让、进行融资，多数 企业都是账面折股整体变更为股份公司。 二、整体变更与整体改制 1、整体变更 整体变更是有限公司的现有股东作为发起人，将有限公司变 更为股份公司，股份公司的股东和股权结构与有限公司完全 一致。在整体变更情况下，有限公司的经营业绩才可以连续 计算。 2、整体改制 整体变更为整体改制的一种形式，但整体改制还包括其他形 式。整体改制是原企业的法人资格消失，新的股份有限公司 法人资格产生的过程。它是在解散原企业的基础上，原股东 作为发起人，将原企业的所有资产净值折合股份，同时引入 新的股东，新老股东共同新设一家股份公司，因此整体改制 应当办理原企业的注销登记和股份公司的新设登记。 3、两者区别 （1）整体变更是以审计后的净资产折股，而不是以评估值 验资后折股；但整体改制一般以评估值验资、折股； （2 ）整体变更的情况可以连续计算业绩；而以评估值验资 调账的整体改制则不能连续计算原有业绩； （3 ）整体变更前的企业形式是有限责任公司，而整体改制 前的企业形式可以是有限责任公司，也可以是国有企业、集 体企业、事业单位； （4 ）整体变更的债权债务由变更后的股份公司自然承继， 但整体改制的债权债务转移需要发出通知公告； （5 ）整体变更是将原有限责任公司的所有资产纳入股份公 司的范围，而整体改制也可能剥离非经营性资产，只将经营 性资产纳入股份公司范围。 三、有限公司整体变更的条件 1、发起人、股东的人数要求 根据《公司法》要求，原有限公司由 50 个以下股东出资设 立，股份公司应当有二人以上二百人以下为发起人，其中须 有半数以上的发起人在中国境内有住所。因此，在有限公司 整体变更中，由于原有限公司股东一般为发起人，原有限公 司股东需 2 人以上 50 人以下。同时，根据新三板规则，外 商投资企业可以作为股份有限公司的发起人，但必须是经过 登记管理机关核准登记、领取营业执照的中外合资经营企 业、中外合作经营企业和外商独资企业。 2、净资产额与股本要求 新三板规定对挂牌企业的注册资本没有特别的要求，只要达 到股份有限公司注册资本的最低限额为人民币 500 万元即 可。 3、股份发行筹办事项符合法律规定 股份的发行必须公开、公平、公正的原则，必须同股同权、 同股同利。在有限公司改制为股份公司时，主要是根据有限 责任公司阶段股东所占的股权比例进行认购，每股应支付相 同的价格。有限责任公司原股东筹办公司变更事项，必须严 格按照《公司法》 、《证券法》及其他相关法律的规定进行。 4 、发起人制订公司章程 重订或变更公司章程是公司整体变更的必要条件和程序，新