公司理财计算题同济大学.pdfVIP

一 .A 企业正准备收购 B 企业，并计划收购完成后上市。 B 企业简易资产负债表如下 （单位： 百万元）： 流动资产：存货 69.6 应收账款 59.2 固定资产：建筑物 66.4 机器设备 48.6 运输设备 20.8 资产合计 264.6 负债： 流动负债 102.4 长期负债 42 所有者权益： 股本 20 资本公积 30 留存收益 70.2 负债与权益合计 264.6 公司截止到现在的一个会计年度内税后净利为 34.4 百万元。 资产负债表上所列示的应收账款已反映了其可实现价值。一家与 B 公司类似而上市的公司 市盈率为 11 。 要求： （1 ）运用账面价值法，确定 B 公司价值。 （2 ）运用市盈率法，确定 B 公司价值。 1 .264-102.4-42+120.2=239.8 2. 34.4*11=378.4 百万元 二. 从事家电生产的甲公司董事会正在考虑吸收合并一家同类型公司乙， 以迅速实现规模扩 张。以下是两个公司合并前的年度财务资料： 项目 甲公司 乙公司 净利润 (万元 ) 16000 5500 总股本 (万股 ) 8000 5000 市盈率 (倍) 18 15 假如两公司的股票面值都是每股 1 元 ,采用存量换股 ,如果合并成功， 估计新的甲公司每年的 费用将因规模效益而减少 1000 万元，不考虑公司所得税。要求： （1 ）按市价甲公司一股 可换乙公司多少股。 （2 ）计算合并成功后新的甲公司的每股收益。 1. 甲（ 16000/8000 ）*18=36 ， 乙 （5500/5000 ）* 15+16.5 36/16.5=2.18 1 股换 2.18 股 2. 合并后总股本 13000-2294=10706 净利润 =16000+5500+1000=22500 每股收益 =2.1 三 以市盈率为基础的两种定价方法 1. 加权平均法： 发行价 / 股 = 市盈率 * 每股预测盈利（加权平均） 每股预测盈利 =预测盈利 / 总股本（加权 平均） 总股本 =原股本 + 发行股本 * 权数 权数 =新股发行到会计年度结束 剩余时间 /12 例：公司原有股本 2000 万元，发行 新股 1000 万元，发行时间为 8 月 1 日，预测盈利 1500 万元， 发行市盈率 8 倍，则发行价为（ 4.97 ） 8*1500/ （2000+1000*5/12 ） 2. 全面摊薄法： 发行价 / 股= 每股预测盈利 * 市盈率 每股预测盈利（全面摊薄） = （预测盈利 + 股票筹资利息） / 总股本（全面摊薄） 总股本（全面摊薄） =原股本 +新发股本 例：以上例若年利率为 4% 则发行价应为 4.11 元 8* （1500+1000*4% ）/ （2000+1000) ）) 精选资料 （四）案例计算题 261 ．某发行人采用收益率招标方式，拟发行债券 5 亿美元，有 9 个投标人参与投标，他 们的出价（所报出的收益率）和投标额如表所示。请完善各投标人的中标情况并说明理由 投 标 投标额（百 出价（投标