安信证券--博威合金：业绩符合预期,高端板带业务增长强劲.pdf

Table_BaseI nfo Table_Tit le 2019 年08 月18 日 公司快报 博威合金 （601137.SH） 证券研究报告 铜 业绩符合预期，高端板带业务增长强劲 投资评级 买入-A ■公司公布2019 年半年报，业绩符合预期。公司2019H1 实现营业收 入约33.46 亿元，归母净利润约2.07 亿元，回溯调整后同比分别增长 维持评级 -0.76%、10.38% 。2019 年5 月公司完成对博德高科100%股权收购，并 6 个月目标价： 12.6 元 于报告期并表，对2019H1 带来约3921.3 万的并表利润，若扣除并表 股价（2019-08-16） 9.64 元 Table_M ar ketInfo 因素，原有业务 2019Q2 单季度实现归母净利润约 9718 万元，同比 交易数据 +1.09% ，环比+38.4% ，业绩基本符合预期。 总市值（百万元） 6,598.78 流通市值（百万元） 5,436.27 ■合金材料业务稳步增长，板带业务表现亮眼。2019H1 合金材料业务 总股本（百万股） 684.52 实现营业收入约21.7 亿元，同比-3.54% ，毛利率为 15.7% ，同比增加 流通股本（百万股） 563.93 2.2 个百分点，净利润约 1.35 亿元，同比+10.43%。其中铜板带业务 12 个月价格区间 6.00/10.73 元 2019H1 净利润4488 万元，同比+34