并购基金及运作模式课件.pptVIP

并购基金及运作模式 - 框架结构 并购基金概述 A B 并购基金的常见运作模式 并购基金的盈利与估值 C D 并购基金产品化 风险控制 E 2019 - 2 并购基金概述 Part_1 Part_2 Part_3 Part_4 并购基金 (Buy out Fund) 是私募股权基金的一种，是专注于对目 标企业进行并购的基金，其投资手法是 : 通过收购目标企业股权， 获得目标企业的控制权，然后对其进行一定的重组改造，持有一 定时期后再出售。常见的运作方式是并购企业后，通过重组、改 善、提升，实现企业上市或者出售股权，从而获得丰厚的收益， 经常出现在 MBO ( 管理层收购 ) 和 MBI （ 管理层换购 ）中。 并购基金一般采用非公开方式募集，销售和赎回都是基金管理人 通过私下与投资者协商进行。投资期限较长，通常为 3 — 5 年，从 历史数据看，国际上的并购基金一般从投入到退出要 5 到 10 年时 间，可接受的年化内部收益率 (IRR) 在 30% 左右。 在投资方式上，并购基金多采取权益型投资方式，绝少涉及债权 投资。投资标的一般为私有公司，且与 VC 不同的是，并购基金 比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业。 并购基金投资退出的渠道多样化： IPO 、售出 (TRADE SA