安信证券--传媒行业周观点31期：从游戏及教育视角看体育产业.pdf

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2020-08-02 发布于湖南
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Table_BaseI nfo 1.1.1. Table_Title 2019 年08 月10 日行业周报传媒证券研究报告周观点31 期：从游戏及教育视角看体育产业投资评级领先大市-A ■下周投资观点维持评级本周我们关注体育产业。 Table_Fir st St ock 首选股票目标价评级体育起源于游戏，体育与游戏产业两者存在共性，体育赛事、转播分别对应于游戏产业中的CP、分发环节；但核心环节的利益分配格局存 Table_Char t 行业表现在差异，游戏产业中 CP 环节占据较大的利益份额，而体育产业中赛传媒沪深300 事转播权收入占比较高。 11% 5% -1% 2018-06 2018-10 2019-02 国内游戏产业化程度远高于体育。1）对比海外，国内体育产业市场化 -7% -13% 不足，赛事及分发均受制于体制；2）中国内容产业与美国相比，变现 -19% -25% 方式上有所差异，美国市场内容的变现方式主要为广告，而国内变现资料来源：Wind 资讯方式以游戏与广告为主，游戏CP 本身是基于互联网变现的需要；3） % 1M 3M 12M 电竞作为职业体育竞赛，正加速产业化。相对收益 -1.29 -4.56 -7.20 绝对收益 -3.67