爱建证券--通信行业周报：5G换机潮来临,通信基建加速.pdf

通信行业周报 跟踪报告●通信行业 2019 年12 月17 日星期二 爱建证券有限责任公司 5G 换机潮来临，通信基建加速 研究所 投资要点： 分析师：方采薇 单月出货量超500 万部，国内“5G 手机换机潮”或将提前到来：小米上 E-mail:fangcaiwei@ 周发布的红米K30 再次刷新了市场上5G 手机价格底线。目前5G 杀手级应 执业编号：S0820518070001 用尚未诞生，未来云游戏、高清直播、VRAR 及物联网有望给移动通信市场 联系人：钱帅 带来全新的变革。而5G 终端在短时间内大幅降价也必然会刺激下游市场。 TEL: 02125523 目前5G 终端在整个消费电子产品中仍然处于相对少数，明年将是5G 建设 E-mail:qianshuai@ 高峰期，未来5G 信号广泛覆盖、终端占据主流市场、下游应用蓬勃发展， 行业评级：同步大市 整个5G 产业链将集体受益。 （维持）  FCC 宣布为C-V2X 划拨专用频谱：随着5G 技术的发展，移动车联网技 术逐步走向成熟。目前的C-V2X 技术主要是基于R15 和R16 标准。目前世 界主要经济体均选择C-V2X 作为未来车联网发展的方向。5G 将能够给车联 网带来新动力，由于5G 具备大带宽、高可靠低时延等特性，车载AR 实景 导航、VR 视频通话等新功能，必将对现有的导航和通话等刚需带来革命性 的冲击。 数据来源：Wind，爱建证券研究所 投资策略及建议：通信基础设施建设是未来5G 发展最基础的部分。目前 （%） 1 个月 6 个月 12 个月 上游通信基站建设全面铺开，5G 将在年内覆盖全国40+大中城市。2020 年 绝对表现 3.87 -5.79 16.77 是5G 建设关键一年，全国重点城市5G 信号将实现全覆盖。按照4G 的经 相对表现 2.22 -13.30 -8.38 验，随着 4G 终端价格降至2000 元以内，4G 套餐的使用人数将会大幅提 相关公司数据 高。作为价格杀手的小米本次发布的新5G 手机成功将5G 手机的价格拉至 2000 元以内，2020 年将成为5G 消费电子全面爆发的起点。 EPS 公司 评级 19E 20E 21E 消费电子产业的爆发将带来全新的流量扩容及应用端需求。5G 逐步从 沪电股份 推荐 0.64 0.86 1.07 基础设施建设进入基础设施完善的进程。2020 年 IDC 行业有望受益于5G 烽火通信 推荐 0.82 1.01 1.24 流量爆发而全面扩张。 光迅科技 推荐 0.56 0.75 0.96 消费电子厂商将是下一阶段 5G 建设最大的受益者。华为产业链覆盖 上游通信设备到下游消费电子，强劲的研发实力，丰富的产品线及优秀的 数据来源：Wind，爱建证券研究所 口碑将在5G 时代为华为产业链带来飞跃式发展。随着5G SA 网络建设展 相关报告： 开，承载网将是接下来一段时间运营商重点投资的方向。重点推荐国内承 《爱建证券通信行业2019 年度投资策略：