安信证券--安图生物：业绩增长超预期,磁微粒化学发光持续发力.pdf

Table_BaseI nfo Table_Tit le 2019 年08 月09 日 公司快报 安图生物 （603658.SH） 证券研究报告 化学制剂 业绩增长超预期，磁微粒化学发光持续发力 投资评级 买入--A ■事件：公司发布19 年半年报。半年度公司实现营业收入11.79 亿元， 较上年同期增长39.03% ；归母净利润3.2 亿元，较上年同期增长29.85% ； 维持评级 实现扣非归母净利润3.07 亿元，比上年同期增长30.62% 。公司收入端 6 个月目标价： 78.31 元 与利润端均实现快速增长的主要原因是：①收入端：磁微粒化学发光 股价（2019-08-09） 68.52 元 检测试剂收入持续高速增长，结合公司财报及调研投资者关系记录， Table_M ar ketInfo 交易数据 我们预计上半年公司磁微粒化学发光试剂实现收入约5.2 亿元左右（上 总市值（百万元） 28,778.40 半年新铺机器约450-500 台），同比增长约45% ；且医院合作共建打包 流通市值（百万元） 9,355.57 总股本（百万股） 420.00 业务实现收入约1 亿元左右，对整体收入拉动作用显著；②利润端： 流通股本（百万股） 136.54 得益于公司上半年销售费用率 （去年同期16.69%下降至16.46%）、税 12 个月价格区间 46.08/72.65 元 金及附加率（去年同期1.3%下降至1.0%）、所得税率（去年同期12.93% Tabl e_Chart