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经济增加值对传统会计准则的挑战 新经济的发展使传统的会计准则愈发显得不实用，而经济利润——经 济增加值却非常准确地度量了企业的经营效益。原因之一，是因为会 计收入大大低估了资金成本。会计师通常不扣减因使用权益资本而产 生的成本。这样，就无法保障股东的权益能真正被关注，并获取合理 的回报。如果使用经济增加值，利润则是指扣减包括股东基金资本的 “所有资本使用成本”后的余额。由于根据会计准则编制的财务报表 对公司绩效的反映存在部分失真，在计算经济附加值时需要对一些会 计报表科目的处理方法进行调整。具体来说，新经济条件下传统会计 准则的一些指标、观念、做法已不再适用，主要有如下几个方面。 一、传统会计利润指标不再适用 新经济环境下，传统的会计利润无法反映公司经营的全貌，因为会 计利润大大低估了企业的资本成本。会计师通常不扣减因使用权益资 本而产生的成本，认为留存收益是可以无偿使用的，这样，就无法保 障股东的权益能真正被关注，并获取合理的回报。另外，会计师们所 度量的借贷成本，通常也低于实际的借贷资金的成本，因为考虑到公 司使用借贷资金而带来的财务风险，其资金成本高于会计账上所记的 税后利息支出。 而经济增加值指标则能修正会计利润指标的这一缺点，公司每年创 造的经济增加值等于税后净营业利润与全部资本成本之间的差额。其 中资本成本包括债务资本的成本，也包括股本资本的成本。也就是说， 会计利润和经济增加值之间十分重要的区别就在于对资本成本的处 理不同。比如，运用新技术的优越性之一，是减少资金在企业运作过 程中的占用。按照原有的会计标准，6 天或 60 天的存货时间对利润 的影响是没有差别的。而事实上，缩减存货时间，提高资本的营运效 率，可以降低资金成本，就可以提高企业经济增加值。这正是新经济 经营模式为公司经营带来的革新之一。 今天许多精明的管理人员都在积极地营造网络，将他们的客户、公 司自身和供应商更紧密地联结起来。他们利用互联网传输实时信息， 加快运作速度。这些经营模式通过加速资金周转、降低资金占用、减 少资金使用成本，从而达到增加经济利润的目的。原有的会计利润不 能全面反映这些新兴的、高效的经营模式，而经济利润则能够准确地 予以度量。经济增加值能够非常精确地体现这些经营效率的提高，而 会计利润则不能予以全面的体现。会计利润仅仅体现了成本的节约部 分，而经济增加值则还包含了因节约资本而带来的收益。简言之，减 少资金的占用意味着创造了更多的经济增加值。 总之，新经济的核心就是增长，增长的关键是能够利用新技术，降 低成本，这也包括降低资金的使用成本。同会计利润相比，经济增加 值不仅是一个全面衡量经济效益的指标，而且利用经济增加值原理， 企业还能够选择最佳的发展战略。 二、传统资金利润率指标不再适用 新经济条件下，利润率标准也同样失去了其原有的重要性，已经不 能够全面、准确地反映企业经营效益。 从理论上来说，对于一些网上零售商，即使产品利润率为负值，也 能够实现利润。这些零售商的经营模式和银行有相同之处。银行的个 人支票服务是亏损的，但是银行通过运用在途闲置资金放债所带来的 投资收益大于支票服务的开支，两者相抵，银行通过支票服务赚取了 利润。互联网书籍零售商亚马逊（A ）能够及时收到顾客 付款，但是亚马逊通常经过一段时间才会向供货商支付货款，像银行 一样，亚马逊（A ）有大量的在途闲置资金，从而形成负 的流动资金需求。按照原有的会计准则，负的流动资金需求对会计利 润没有贡献，但是从经济增加值的角度来看，它却增加了企业的经济 效益，原因是负的流动资金减少了对现有资金的需求，从而降低了资 金使用成本。这个案例表明会计意义上的损失有可能转化成正的经济 利润。 许多成功企业都是低利润率的企业。低利润率可能代表着良好的客 户满意度、一种面向未来的投资，或者代表着加速资金周转、减少资 金沉淀的结果。在许多情况下，低利润率并不意味着差的经营业绩。 这种变化对许多既有的财务管理技能与方法提出了质疑。经济增加值 在这方面提供了正确的答案。 三、无形资产处理方法不再适用 传统的会计准则对无形资产的处理方法不再适用，主要体现在对研 究开发费用和市场开拓费用以及商誉的会计处理上。 （一）对研究发展费用和市场开拓费用的会计处理 现行会计制度规定，公司必须在研究发展费用和市场开拓费用发生 的当年将期间费用一次性予以核销。这种处理方法实际上否认了两种 费用对企业未来成长所起的关键作用，而把它与一般的期间费用等同 起来。