原创力文档- 1、本文档共9页，可阅读全部内容。
- 2、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
目录
疫情之下，高坏账拨备拉低四大行Q2 净利润 3
美国四大行业绩概览 3
美国四大行管理层业绩解读和展望 7
美国四大行业绩表现对中资银行的启示 8
图表
图表1: 四大行业绩概览 3
图表2: 美国四大行2Q20 加大拨备计提拖累净利润增速4
图表3: 美国四大行2Q20 不良冒头4
图表4: 2020 年美国银行准备金计提同比大幅增加，主要由于疫情影响，准备金覆盖率上升 5
图表5: 美国四大行2Q20 规模扩张加速，存款的大幅增长或由于宽松的流动性环境 5
图表6: 贷款增速环比亦加快，但慢于规模扩张；息差环比继续下行 6
图表7: 生息资产收益率下降幅度大于计息负债成本率 6
图表8: 美国四大行净利息收入同比增速环比下滑，非息收入增速分化 6
图表9: 非息收入中，证券投资收益、交易佣金、投行业务贡献较大，信用卡和信贷相关业务表现较弱 7
图表10: 分板块看，投行和金融市场板块、资管板块ROE 维持较高水平 7
图表11: 招行、兴业、平安净手续费收入占比较高；宁波、南京银行其他非息收入（金融市场业务收入）占比较高. 8
图表12: 中资上市银行1Q20 非息收入同比增速 9
图表13：可比公司估值表 10
请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明
2
中金公司研究部：2020 年7 月23 日
疫情之下，高坏账拨备拉低四大行Q2 净利润
美国四大行业绩概览
美国四大行（按1Q20 末总资产排序，2Q20 末，CITI 总资产规模超过WFC ）摩根大通（JPM ）、
美国银行（BAC ）、富国银行（WFC ）、花旗银行（CITI ）已披露2Q20 业绩。受疫情影响，四
家银行2Q20 净利润均呈现同比50%以上的负增长，主要由于大幅增加的准备金计提。此外，
在息差均承压的情况下，拨备前利润（PPOP ）增速的差异一定程度上来自于金融市场业务
收入和手续费收入等非息收入的表现。
图表1: 四大行业绩概览
JPM BAC WFC CITI
2Q20 余额(亿美元） 同比增长 环比增长 余额(亿美元） 同比增长 环比增长 余额(亿美元） 同比增长 环比增长 余额(亿美元） 同比增长 环比增长
平均贷款 9975.6 4% 4% 10313.9 9% 4% 9712.7 3% 1% 6853.0 0% -5%
平均生息资产 32292.7 18% 12% 23587.8 17% 11% 17820.2 2% 0% 20644.0 15% 10%
平均生息存款 13752.1 25% 13% 11157.7 14% 9% 9781.9
文档评论（0）