三条路径看洪灾对CPI影 响.pdfVIP

债券日报 目 录 一、三条路径看洪灾对CPI 影响——6 月通胀数据点评 4 （一）猪肉、蔬菜价格转为上涨，CPI 小幅回升4 （二）今年洪灾如何影响后续CPI 走势？ 5 1、当前灾情与往年相比未严重恶化，引发极端风险的可能性相对较低 5 2 、洪灾通过三个渠道影响通胀，本次洪灾影响幅度可能较为有限 6 （三）PPI 降幅有所收窄，但短期内将维持负区间 8 二、利率债市场复盘：资金利率上行，活跃券收益率继续上行 9 （一）资金面：隔夜利率仍然保持上行，资金情绪边际宽松 9 （二）利率债：活跃券收益率继续上行 9 三、信用债市场复盘：中短票收益率上行明显，城投债利差下行 10 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009 ）1210 号 2 债券日报 图表目录 图表 1 6 月猪价环比转降为升4 图表 2 6 月蔬菜价格上涨，水果、蛋类环比依旧为负4 图表 3 国内成品油大涨至交通工具用燃料跌幅收窄 5 图表 4 居住、教育文化与娱乐、交通与通信分项较弱 5 图表 5 我国水库总数和总库容明显增加 5 图表 6 距坝顶高度小玉3 米水库个数寥寥无几 5 图表 7 当前农作物受灾面积和直接经济损失低于往年 6 图表 8 当前受灾人就和因灾死亡人口低于往年 6 图表 9 2018 年山东寿光受灾严重菜价持续上涨至9 月 6 图表 10 近期蔬菜价格已经略有回落 6 图表 11 2010 年洪灾以及旱灾等影响下粮食价格上涨 7 图表 12 我国粮食人均占有量较高，人均消费量较低 7 图表 13 猪价8 月或将触顶回落，11 月开始再度回升 8 图表 14 洪灾难以改变后续CPI 持续下行趋势 8 图表 15 6 月PPI 环比转为上涨，同比增速跌幅收窄 8 图表 16 年内PPI 大概率维持负区间 8 图表 17 公开市场和资金面状况 9 图表 18 国债收益率曲线变动 9 图表 19 国开收益率曲线变动 9 图表 20 关键期限利率个券收益率 10 图表 21 国债期限利差变动 10 图表 22 国开期限利差变动 10 图表 23 中短票据收益率及信用利差日变化 10 图表 24 城投债收益率及信用利差日变化 11 图表 25 异常成交个券（剩余期限大于半年，偏离估值10BP 以上） 12 图表 26 异常成交个券明细（按成交- 中债估值 降序排列） 12 图表 27 活跃券成交明细 16 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009 ）1210 号 3