泰州凤城河建设发展有限公司2020年度主体与相关债项跟踪评级报告.pdf

跟踪评级报告 评级时间：2020 年6 月24 日 2. 持续获得外部支持。2019 年，公司获得资产划拨 泰州市国泰宾馆并增加资本公积1.16 亿元，获得政府 本次评级使用的评级方法、模型： 补贴1.40 亿元。 名称 版本 城市基础设施投资企业信用评级方 关注 V3.0.201907 法 1. 公司代建业务回款滞后。跟踪期内，公司代建收 城市基础设施投资企业主体信用评 级模型（打分表） V3.0.201907 入下降至1.78 亿元，代建项目未实现回款，持续性有 注：上述评级方法和评级模型均已在联合资信官网公开 待关注。 披露 2. 跟踪期内，公司债务增长较快、短期偿债压力很 大。2020 年3 月底，公司现金短期债务比0.78 倍； 同时公司2020 年到期的有息债务58.09 亿元，到期债 分表及结果： 务偿付压力很大。 + + 指示评级 aa 评级结果 AA 评价 评价 3. 公司资产质量一般。截至2020 年3 月底，公司 评价内容 风险因素 评价要素 结果 结果 应收类款项和投资性房地产分别占资产总额的 52.29% 宏观和区域风 2 经营环境 险 和21.19% ，资产流动性弱。 行业风险 3 经营 风险 B 基础素质 2 4. 公司面临一定或有负债风险。截至2020 年3 月 自身 竞争力 企业管理 2 底，公司对外担保余额为 33.49 亿元，担保比率为 经营分析 2 资产质量 4 21.36% 。被担保企业区域和行业集中度高，企业之间 现金流 盈利能力 1 互保情况多，存在一定或有负债风险。 财务 F2 现金流量 2 风险 资本结构 2 偿债能力 2 调整 调整因素和理由 子级 - - 注: 经营风险由低至高划分为A 、B 、C、D 、E、F 共 6 个等级，各级因子评价划分为6 档，1 档最好，6 档最差； 财务风险由低至高划分为F1 －F7 共7 个等级，各级因 子评价划分为7 档，1 档最好，7 档最差；财务指标为近 三年加权平均值；通过矩阵分析模型得到指示评级结果 分析师：朱 煜 王默璇 邮箱：lianhe@ 电话：010 传真：010-856