股权分置改革后中国上市公司大股东的行为特征研究.doc

股权分置改革后中国上市公司大股东的行为特征研究 ????　　一、股权分置改革后大股东行为特征变化的理论分析????有关公司治理的现有文献一般把大股东对上市公司的行为划分为两类：支撑行为和“隧道行为”。支撑行为是指大股东花费资金、时间、资源对公司的管理层进行积极监管，也包括向公司捐赠财物或提供其他形式的财务帮助，提高了公司的经营能力，进而提升了公司价值的行为，即大股东的目标是上市公司价值的最大化。“隧道行为”则是指大股东利用其控制权力来追求控制权私人收益的行为，其掠夺小股东的方式包括转移定价、转移资产、追求非利润最大化目标、定向发行和回购证券、在职高消费和管理层高工资、随意决策和对小股东权力